辽宁中期：玉米市场小幅反弹 继续保持空头思维

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周CBOT玉米大幅下挫，中西部地区出现降雨令市场承压，周一封住跌停板，周二市场再度大幅下挫，后两个交易日市场走势企稳。自6月中旬以来，由于天气对作物生长有利，玉米市场扭转前期涨势，一路下行。前一周在小麦及大豆市场的强势带动下，玉米出现反弹。本周玉米市场的走低宣告短期反弹走势结束，市场重拾跌势。由于天气对于玉米生长缺乏威胁，玉米市场自身仍然偏空。据美国农业部周度作物生长报告显示，截至7月15日当周，美国玉米优良率为64%，虽低于上周的70%，但仍高于去年同期的62%。可见，玉米生长状况较为良好。在07/08年度玉米种植面积大幅增加的情况下，如果天气不出现异常情况，新季玉米产量将再次刷新纪录。在种植面积确定以后，天气被推升到重要位置。目前正值玉米授粉的关键时期，市场的注意力高度集中到天气方面，天气的任何变化都可能引起行情的巨大波动，后期市场走势将继续受天气牵制。不过，从图表上看，玉米市场在关键技术位获得支撑，长期的牛市格局继续维持。

　　本周大连玉米市场小幅反弹，但整体的弱势格局并未转变。一方面，目前国内期现货市场形成贴水状态，在成本上有一定支撑，另一方面，市场在持续下跌后技术上有反弹需求。不过，从基本面上来看，市场仍缺乏利多消息提振。猪疫病的发生导致国内散户弃养率很高，预计年内猪料难以好转。生猪供给的减少令国内猪肉价格暴涨，为了稳定肉价，

国家发改委要求严控深加工和出口。据悉，吉林省两个总规划240万吨的玉米深加工项目已被叫停。在目前国内粮源较为充裕的情况下，出口的停滞令短期供过于求的局面难以得到缓解。新玉米生长方面，整体作物生长良好，虽然产区局部地区出现旱情，但目前还不具备炒作的条件。纵观目前的玉米市场，似乎难以找到支撑因素。在新的利多消息出现之前，预计市场还将持续弱势格局。周五，C801合约报收1508，较上周上涨9个点，成交1463370手，较上周减少180428手，持仓461270手，较上周增加29330手。

　　国内现货市场方面，产区玉米价格下滑，贸易商出货意愿增强。深加工企业库存基本能够维持到新玉米上市，收购热情下降。港口市场库存压力较大，大连港内外玉米库存在120万吨左右，锦州港内外库存在60万吨左右，由于南方市场需求不好，市场销售进度缓慢。目前北方港口贸易商全部停止收购活动，全力销售原有库存。南方港口方面，价格也出现下滑。蛇口港优质玉米成交价降至1690-1700元/吨，劣质玉米成交已经跌破1500元/吨。另外，随着气温的上升，玉米出现发热霉变现象，质量不同玉米之间价差不断拉大。同时，近期国内船运费出现上涨，目前北方港口到蛇口港船运费在110-120元/吨。海运费的上涨令到港玉米成本上升，在市场销售状况不佳的情况，令贸易商压力增加。

　　从技术上看，C801合约日K线图上均线系统继续向下空头排列，市场的弱势格局持续，周K线图上，期价回到自2006年8月份以来涨势的0.618回调位之上，下周可能继续围绕1500一线震荡，如果跌破1500的支撑，下一个目标位1480。

　　

　　辽宁中期研究部 吴秋娟