江南期货：期铜重整旗鼓 多头迎来曙光

　　文华财经（编辑 李欣）--LME三个月期铜在昨晚的交易中小幅收升37美元至7815美元/吨，尽管收盘价仍在5日均线的下方，但如果今晚的价格站稳于5日均线的上方并且5日均线出现上拐的话，那么技术上将发出买入信号。

　　国内市场，沪铜经历了前几天的抵抗性下跌之后在今天则出现了大幅上扬，市场价格在分时走势上呈现45度角疯狂拉升，量价齐升。我们注意到，在前期LME铜上涨的过程中，沪铜上涨的动能明显不足，导致伦沪两市比值关系大幅拉大，比值关系将促使国内铜价出现强烈的补涨要求。

　　为什么前期比值处于历史低点没有出现补涨？实际上我们应该从现货市场找原因，由于前期现货商对后市普遍悲观，导致现货价格远跟不上期货市场的节奏，不过经历了7月以来的震荡之后，现货市场对64000元的铜价基本表示认可，惜售心理表漏无疑，在这种背景下，现货贴水开始收窄。另外，沪铜持仓量进入7月后由月初的12万余手剧增至15万手，多空双方生死对决的背后已经孕育了行情。

　　尽管LME注销仓单回落至1.2万余吨，但库存仍有望继续出现减少，现货升水维持在100美元的上方。消息面，国际铜业研究组织(ICSG)在最新的月报中表示，今年1-4月全球精铜产量较消费量短缺267,000吨，去年同期则为过剩35,000吨。ICSC称,2007年1-4月全球精铜产量为594.9万吨,消费量为621.6万吨。

　　前两天我们建议空单逐步退场，可在LME铜7600美元附近参与短多，尽管LME铜没有到达该价位，但国内市场补涨行情已经展开，建议明日逢低买入，9月和10月合约的止损分别为65100和65350。

　　江南期货：蒋东林