江南期货：沪铜无规则震荡 原油或将指引铜价

　　文华财经（编辑 李欣）--昨天下午上海期货交易所收盘后，LME铜电子盘在库存小幅增加的影响下震荡回落，晚间场内交易则经历恐慌性抛盘打压后在7700美元获得短暂支撑，空头回补助推铜价盘中出现反弹，终盘收报于7778美元/吨，跌17美元。

　　国内市场，沪铜表现明显的抗跌性，主力合约0710早盘平稳开盘后便迅速反弹，不过30日均线对价格构成盘中阻碍。仔细分析近期的铜价走势，我们不难发现，前期LME铜上涨，沪铜则高开低走，现在LME铜回落，沪铜则低开高走，显示在比价关系尚未恢复的前提下，国内市场暂没有方向感。

　　LME铜最近两个交易日的库存出现了增加，注销仓单回落至1.3万吨，显示人为因素通过注销仓单来控制库存的现象有所缓解，逼空走势暂告一段落。现货升水仍维持在100美元以上，对价格构成支撑，我们认为只有现货升水回落至50美元以下才能导致LME铜出现大幅度的下跌，对于短期而言，这种现象尚未出现，短线极力看空铜价仍不可取。

　　铜矿罢工因素是市场关注的焦点，毫无疑问，矿主不会让罢工无休止的进行下去，罢工迟早会得到解决。总体而言，罢工因素对价格的影响有限，不足以引导铜价出现单边走势，依据罢工进展来判断铜价运行趋势的理由不充分。

　　原油和铜受到同样宏观经济的影响，并且基金在铜和原油的操作手法上较为一致，那么

　　前期，我们建议：7800美元逐步建立空单，8000美元可战略性抛空。总体的策略我们暂不改变，节奏上则建议短期空单逐步退场，7600附近可考虑参与短多。另外，对于后期的国内铜价，我们认为，原油价格尚未出现明显的向下拐头，预计LME铜回撤至7600美元附近后仍有向上反抽的要求，对于国内市场，由于比价关系极低并且60000-62000点存在较强支撑，沪铜的运行特征将继续表现抗跌性，那么在轨迹上将出现无规则震荡的格局。

　　江南期货：蒋东林