北方期货：大豆盘中抗跌 豆粕再度扩仓

　　文华财经（编辑 王亚男）--大连大豆今日受美盘下跌影响低开高走，盘中豆粕扩仓。美盘大豆昨夜再度大幅下挫，美国中西部天气改善引发基金抛盘，但今早电子盘对过度下跌出现修正。基金连续两天出现大规模抛盘在一定程度上反映出目前大豆价格的承受力非常脆弱，对于任何可能导致产量波动的因素出现都有可能引发价格的剧烈反应，特别是在基金重仓的情况下天气因素被放大。大豆价格后期仍将受到天气的影响，单产是未来走势的最后决定因素。如果单产降低，最终定格在40美分/蒲式耳或以下水平，本来已经偏紧的供应将进一步吃紧，美豆价格将保持在900美分之上；如果单产维持在高水平，如去年的42.7美分/蒲式耳甚至INFORMA机构预测的43蒲式耳/英亩，那么最终产量仍会高于美国农业部六月份月度供需报告未调整种植面积时的产量，美豆价格将会跌到750美分以下。同时考虑到大豆和玉米的相关性，玉米今年的产量将大幅增长，将完全抵消年度需求增长的利多预期，这就会使大豆和玉米的价格发生反差，必然会引发下季南美种植大豆的积极性提高及下年度美国玉米和大豆种植面积的重新调整，这对于大规模持仓的基金而言缺乏长期炒作的空间。由此可以看出目前美国大豆的供需平衡非常脆弱，单产的小波动都将给价格带来巨大冲击。因此目前阶段天气是焦点因素，大幅震荡在所难免，这是操作时必须要考虑到的风险。技术面上美盘两天收长阴，基本快回到种植面积报告出台前的价格区域，短期陷入调整。大连大豆今天持续近日势头盘中走势颇强，豆粕801依然是多空主要分岐所在，今日盘中主空再度扩仓抛压，但收盘尚不弱。期价2600一线获得一定支撑，近期连豆和豆粕盘中均转强，但与美盘节奏上的差异加大了操作难度，由于美盘进入天气市的关键阶段，大幅震荡在所难免，操作上暂时回避中长线介入，近期操作还是以逢低适当轻仓短多较好。

　　（张如明）