嘉益博华：期铜继续承压 期铅暴涨料将染指锌价

　　嘉益早评(7-18)

　　周二(7月17日)伦敦金属交易所(LME)基本金属除铅外总体价格变化不大，期铜继续承压下滑，近期智利和墨西哥等地的铜矿罢工威胁解除令价格上涨的动力消散，而近两日LME铜库存呈现增加亦加重的期铜的压力，期价处于高位使来自中国等地的贸易买盘减少，料后市继续振荡下滑的可能性较大，三个月期铜当日下滑30美元，收于7765美元；而期铅当日受此前美国矿厂Doe Run发表声明称上周五其在Herculaneum的铅冶炼厂发生爆炸，生产将延迟一周的消息刺激继续猛涨，三个月期铅劲扬4.5%至3,230的纪录新高，终场收报3,210美元，涨120美元或3.9%，期铅在供应问题、需求强劲及基金的多方推动下料后市将继续上涨，不日将可能染指锌价。其它金属当日价格总体变化不大，期铝收低2美元至2793美元；期锌上涨5美元至3515美元；期锡收盘持平前一日的14150美元；期镍下跌110美元至31990美元。COMEX市场期铜亦略微收低，9月期铜合约下跌0.95美分至3.5525美元/磅；12月合约下跌0.65美分至3.5085美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国公布，美国6月工业生产较前月增长0.5%，5月修正为下降0.1%，前值为持平。调查显示，7月美国消费者信心变得更加悲观，因

能源和食品价格上涨带来压力。Investor's Business Daily和TechnoMetrica Market Intelligence联合声明称，7月美国消费者信心指数从6月的49.1降至48.2。该指数低于50，则表明消费者态度悲观，7月为该指数年内第四次低于50，较2007年年内均值低了1.5。美国6月生产者物价指数(PPI)较上月下降0.2%，扣除食品和能源的核心PPI较上月增长0.3%。另外，美

财政部报告显示，美国5月资本净流入1,059亿美元，4月修正为净流入978亿。5月美国贸易逆差为600亿美元。最新的调查显示 ，德国7月ZEW经济景气预期指数降至正10.4，预期为正19.0，6月为88.7。

　　基本面消息，智利央行周二公布，该国6月铜出口额达29.4亿美元；较去年同期的28亿美元增长5%，但较5月铜出口额42.8亿美元的历史高位大幅下降。巴西铝业协会公布，巴西6月原铝产量较去年同期增长3.8%，达到137,300吨，5月产量总计为141,800吨，今年前六个月原铝总计为814,300吨，同比增长2.9%，预计2007年产量将达到166万吨，同比增长3.4%。印度政府数据显示，该国本财政年度的前两个月(4-5月)的铝产量为202,145吨，同比增加8.5%。日本丸红贸易公司一官员称，到6月末，在日本三个主要港口的铝库存增加至227,700吨，较一个月前增加5%。财政部和国税总局日前联合决定，自8月1日起，调整铅锌铜矿石和钨矿石产品资源税适用税额标准，铜矿一等矿山由每吨1.6元调整至7元，铅锌一等矿山由每吨4元调整至20元。

　　LME铜现货/三月升水117美元，较前一日升水缩小5美元；LME铝现货/三月贴水55美元，持平于前一日；LME锌现货/三月升水32美元，较前一日升水扩大2美元。

　　LME铜库存较前一日增加525吨，库存量为99,400吨；铝库存减少1075吨，总存量为836,850吨；锌库存减少225吨，总存量为68,425吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存增加8,911吨，库存量92,002吨；铝库存增加3,775吨，库存量31,429吨；锌库存减少2,799吨，库存量40,533吨。LME期铜成交量86,595手，增加17,712手；持仓量为245,074手，减少1731手；期铝成交量154,594手，增加31,806手；持仓量为582,658手，增加882手；期锌成交量38,830手，减少10,794手；持仓量147,340手，减少2341手。

　　操作建议：伦铜继续振荡收低，市场继续承压，各技术指标进一步走弱，5日与10均线交叉向下，料期价短期内将进一步走低，前期多头可先适机获利了结，当前逢高可谨慎做空，但突破8000元要注意止损。期铝继续在2800美元一线振荡整理，价格向振荡区间上档回升的趋势暂停，但仍未形成反转信号，可继续谨慎持多，上方阻力位在2880/2900区域，下方支撑位在2750/60区域。

　　(嘉益公司：risun)