北京中期：连豆中期振荡继续 沪铜日内短多操作

　　CBOT 大豆期货周二大幅下跌，为连续第二个交易日走低，跌势扩大，受投机性平仓及有利的近期天气预期打压。 11 月合约收低 38 1/4 美分至 8.60 1/2 美元。近期美国中西部天气状况改善，市场缺乏潜在的支撑且技术面疲软。疲软的多头被迫减持头寸，之前 CBOT 上调大豆保证金，自周三开始生效。午间天气预报称美国中西部的西部地区降雨量可能略高于早间天气预报的预期。直至周四美国中西部的东部地区将出现零星阵雨，直至周六作物带气温将保持凉爽。

　　国内方面，昨日 黑龙江大豆现货价格继续保持稳定，预计短期产区大豆价格将较为平稳。豆粕现货价格稳中下跌，市场成交普遍差。

　　技术上看，美豆继续大幅下跌，随着缺口被回补下一目标位落在 845 美分，经过连续两天大幅下跌，继续向下空间有限。价格在重要压力位出现大幅波动属正常，牛市未改变。昨日连豆 801 再度低开高走，中期震荡继续，5 月合约大幅增仓，并表现出三角形形态，下方空间预计有限。多单可继续持有，今日连豆若测试低点后高走可考虑加仓。预计 A0801 开盘价 3280附近。

　　周三三个月期铜下跌30 美元，报每吨 7,765 美元。中国政府周二公布，将自 8月1日起 上调矿产资源税税率，适用于铜、铅、锌和钨矿石。

　　库存方面，昨日 LME 库存增加525 吨至99400吨，升水113美元/吨，注销仓单1.375 万吨，后市库存因注销仓单仍有望继续减少，且LME 升水居高不下，短期看仍将维持铜价处于高位。近期内外分化仍在，一方面欧美特别是美国的消费保持强劲态势与中国消费趋淡形成对比，虽然中国压力有望改善，但需要时间。另一方面美国经济触底反弹营造的好环境与对中国通胀的担忧也将在成为内外矛盾，预计在这些作用下，短期价格难以脱离区间。短期应予以注意的是各地罢工的逐渐结束有望给价格带来一定压力，此因素消化之后近期市场关注焦点有望转向利多的美经济数据，再加上升水仍维持高位，短期价格难以大幅走跌。国内方面，长江现货报 63480-63680 元/ 吨，贴水 100-300 ，贴水略微缩小，两市比值难以继续走低。

　　技术上看， LME 综合铜小幅收低，下方支撑位7700，压力8000 ，预计维持高位震荡。沪铜昨日小幅震荡，比值仍在 8.23 的较低水平，整体未改震荡偏弱格局，后市比值有望在一定程度上恢复。操作上可寻找日内短多机会。预计 cu0708 开盘价63800 附近。

　　NYMEX 原油期货周二持于每桶74 美元上方，稍早一度上涨至 75.35 美元高点，汽油价格受到不同的美国炼厂关闭和复工影响。交易商尤为关注炼厂产能利用率，目前的 90.2% 依然低于每年此时的平均值94% 。NYMEX8 月原油期货结算价下跌 0.13 美元至每桶74.02美元。本周美国能源资料协会( EIA )公布的库存报告中，汽油库存料上升的预期也打压汽油价格。炼厂产能利用率预期上升 0.5 个百分点至90.7%，原油库存料下滑 760,000 桶。 OPEC 石油部长认为市面上不存在石油短缺。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST 燃料油纸货价格跌 3.5 美元报每吨381.6 美元，黄埔地区由于高价限制了进口需求，限制了黄埔现货价涨幅。技术上看，美油小幅走跌，价格连续两天收出上影线，价格连续上涨后应注意随时可能产生的回调风险。沪油昨日收低，从 K 线形态看有进一步调整要求，短期关注 3500 一线支撑，下破可短空。预计0710开盘3510附近。

　　北京中期投资部 陈园园