股指期货可缓冲保险资金入市风险

　　江南

　　在单边牛市暂停脚步的时点上，保险资金入市比例升至10%，会使保险资金承受各类市场风险。而股指期货可凭借其风险管理功能而充当风险“缓冲器”。

　　6月1日，保监会起草的《保险资金运用管理暂行办法(草案)》向社会公开征求意见。《办法》指出，保险资金不仅可以投资股票、基金等金融产品，还可以投资衍生工具在内的其他产品。

　　一旦保险资金获准投资金融衍生产品，将可以利用股指期货开展套期保值，规避系统性风险，并提高资金使用效率。

　　保险资金在

股票组合投资的持有期，当市场上涨时，通过利用买卖指数期货来调节组合的β值，从而达到不需交易股票就可以灵活调整风险率的目的；当市场下跌时，投资者也可以利用股指期货对现有组合进行套期保值，与换股、直接降低股票比例等方法相比，通过套期保值控制组合风险，不仅费率低、操作性强、流动性好，而且无需改变现有股票组合。

　　此外，对于保险资金建仓、调整仓位，借助股指期货运作是一种成本低、效率高的手段。