降雨预报难改豆市上涨基调

　　上周五美国大豆期货价格还因市场担心旱情加剧而继续追加风险升水连续第五天刷新合约高点，但是周一却因为受美国中西部地区将出现阵雨的预报打压一度出现30余美分的下挫行情。受此影响，国内连豆早盘大幅跳空高开，其中主力合约1月以3335点开盘，低开52点。随后期价稳步走高，最终收于当日的次高点3363点，跌幅有所收复，但仍旧收跌24点。

　　此次在涨势良好的情况下突然下挫，充分验证了天气市行情剧烈波动的特征。目前时间已经进入7月中下旬，大豆生长的关键阶段，天气变化对最终产量影响更为直接，所以在当前阶段，天气市的特征将会更加明显。根据多年的检验判断，一般除非出现异常恶劣或者非常完美的天气状况，才能真正令产量发生变化进而引发价格的运行轨迹改变。但是天气出现异常恶劣和非常完美的状况是很少见，最终产量都基本维持在历年平均水平线上。故天气市仅能造成行情的剧烈波动，最终是难以改变商品期货价格走势的运行轨迹。故目前我们仍旧要抓住大豆的基本面来研究大豆的运行趋势，才能更好的指导操作。

　　在目前这一阶段，大豆市场被利多因素充斥。首先，预期产量下降。美国2007年大豆种植面积预计为6408.1万英亩，较去年7550万英亩大幅减少1140万英亩，降幅高达15%，其中意味着今年的产量将会较去年下降15%。目前美国农业部在7月份的月度供需报告中，预测的产量为26.25亿蒲式耳，较去年31.88亿蒲式耳，其降幅达到了17%。产量下降则直接导致预期供给下降。在其他条件不变的情况下，供给下降，价格将会上涨。

　　其次，需求增加。据美国农业部报告显示，下一年度豆油被用在甲酯生物燃油方面的用量大幅增加到35亿磅，较本年度24亿磅大幅增长11亿磅，增幅高达31%，这样直接推动大豆压榨需求的增长。有关豆油消耗增加对大豆的推动，不仅体现在美国有所体现，在巴西、阿根廷、欧洲等地区都有所体现。伴随着国际原油价格的持续在高位运行，豆油被作为能源消耗后期还会增加。可以说只要原油价格居高不下，那么豆油的消耗对大豆的支撑将会长期存在。

　　再者全球禽肉价格上扬，直接刺激养殖业从低迷中进入快速复苏阶段，养殖业的好转，势必会加大饲料的需求，而豆粕又是饲料蛋白的主要提供者，在饲料需求增加的同时粕的需求增加将在所难免，那么这又会传导大豆，进而推动大豆价格走强。

　　最后，国际海运费的大幅高涨对国内连豆带来强劲的支撑。细心投资者可以发现，从美湾运到国内的海运费在2006年6-7月份还停留在40美元/吨左右，如今已经攀升至90美元/吨，那么仅在一年的时间里海运费上涨了50美元/吨，以当前的汇价折合成人民币大约为380元/吨。 可见在不考虑其他因素的情况下，仅海运费就使得进口大豆的成本较去年同期上涨380元/吨。海运费的增加对国内大豆支撑可谓是功不可没。

　　综合来看，目前支撑大豆上涨的诸多利多因素仍旧在继续释放利多能量，后期会继续推动期货价格向高点继续迈进，利空天气出现难撼豆市上涨基调。因此，建议投资者可以逢低买进。

　　车勇 新纪元期货