8000美元关口是多空争夺的焦点

　　景川

　　全球经济整体的健康运行继续引导商品市场牛市。作为全球经济两大引擎之一，中国的经济继续保持强劲的增长势头，同时政府宏观调控力度的加大也促使一些“三高”行业重新整合，这虽然会使过热的经济降温，但不会改变经济高速增长的趋势，因此中国经济发展的脚步将更为坚实。同时，美国经济在经历去年下半年的增速减缓之后，在制造业率先扩张的引导下，其非制造业数据也开始不断转好，这预示着其经济整体运行依然稳健，对运行在牛市中的全球商品较为有利。但同时市场中也存在一些不和谐的音符，房地产市场的疲弱始终是一个挥之不去的阴影，并可能拖累美国经济。次级房贷危机一直是房地产市场的主要隐患，由于预期美国房屋价格将继续下跌，抵押贷款违约率将进一步上升，美国ABX次级抵押贷款指数跌至记录低点，引起市场恐慌，市场担心美国经济增长可能受到影响。此外，短期消费的变化也将对商品价格运行产生消极影响，美国商务部上周五数据显示，美国6月零售销售月率下降0.9%，降幅创近两年新高,进一步证明消费者支出放缓。消费的变化源于消费者信心的变化，若对经济信心增强，则导致超前消费增长，若降低则消费出现迟滞，因此零售销售趋弱的局面一旦持续，将对经济产生一定不利影响。

　　显然，在商品的整体牛市仍然保持完好的情况下，美国经济中出现的一些不和谐音符给市场运行蒙上了一层阴影。但同时，由于进口增加，美国经常账赤字增大继续打击美元，而美元走弱则对商品价格产生一定支撑。美国

商务部公布，由于进口石油成本大增，美国5月份贸易赤字扩大2.3%，至600亿美元；5月份美国对中国贸易逆差也扩大到200亿美元。中国海关最新统计显示，6月份中国对美贸易顺差达到141亿美元，前6个月总计为739亿美元。这样一来，美元的贬值压力以及人民币的升值压力同时对商品施加影响，美元作为全球结算以及支付体系，其弱势运行显然有助于商品的牛市，而中国

人民币升值将进一步刺激进口，对全球商品做出贡献。

　　近一段时间以来,铜市场的一系列罢工秀仍然是你唱罢我登场，不断对铜价施加影响。 赞比亚最大的铜矿——Kansanshi矿的工会领导人前周称，自上周三开始，该矿工人已经开始罢工，以示对资方未能及时兑现为工人加薪21%的承诺。就在Kansanshi矿劳资双方闹得不可开交之时，部分铜矿的劳资纠纷出现一些缓和，上周末，年产44万吨的智利Collahuasi complex 铜矿工会表示，已接受资方的薪资方案，罢工将结束。而在加拿大和秘鲁也有罢工和劳资纠纷尚未解决，而铜矿可能利用罢工对铜价的刺激来达到增收的目的，另外

墨西哥集团旗下Cananea铜矿工会工人在上周称，他们在7月16日不会罢工，尽管该国主要矿厂工人计划于当日罢工。 Cananea铜矿的工会领导人Francisco Hernandez称，该工会和该国的其他矿业工会计划从墨西哥国家矿业工人工会分离出来，组建新的工会组织。显然,这些沸沸扬扬的罢工似乎成了一个不断上演的肥皂剧，看来是醉翁之意不在酒，其目标直指铜价，因此目前市场的焦点仍是看这些闹剧何时真正收场。

　　就铜市场而言，作为全球最大的消费国，中国今年的进口幅度引起国内外市场的广泛关注。由于前期两个市场间的套保操作，年初的进口惯性仍然在持续当中，中国海关数据显示，6月进口未锻造的铜及铜材213000吨,中国1—6月进口未锻造的铜及铜材151.4万吨，同比增长52%，上半年进口创造中国进口的新高,其压力不断打击中国现货市场，令两个市场的比价从年初的高点9.7回落到8.2，显然，中国方面消化庞大的铜库存仍需时日。另外，更为潜在的压力来自强大的废铜库存，由于中国政府自7月1日起取消福利企业的退税，废铜价格被迫降低，使今年同样创出新高的废铜进口消费暂时被搁置，而一旦废铜与精铜价差拉大，则对精炼铜的消费打击不可小视，这也是市场在高位频频遭遇抛压的原因之一。同时，庞大的精炼铜以及废铜的进口，令随后几个月中国对国际铜市的依存度大大降低，给国际市场的支持力度也将减弱，短期内不断出现的罢工可能让欧美一些地区现货出现紧张，而一旦罢工秀落幕，这种现象将得到缓解。技术上看， 市场将继续对8000美元的阻力进行测试，第三个周三前由于现货的紧张导致铜价保持相对的强势，8000美元是市场能否继续保持强势的关键，而在下方，7700美元将对近期的强势提供支持。