大华期货：LME锌反弹走势可能仍在延续

　　2007-07-17(第22期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　在过去的三年中，锌市场一直处于短缺状态。根据专门从事期货研究的玄龙投资提供的数据，2004年，全球锌的供应缺口为25.5万吨；2005年供应缺口为59.2万吨,2006年供应缺口达到42.6万吨。但到了2007年，市场出现拐点，预计今年全球锌的供应量为1170.6万吨，消费量为1164.6万吨，供大于求6万吨。“经过前三年的供应紧张，今年开始，全球各大锌矿的增产项目相继投产。预计2007年国外净增电解锌产能117万吨左右，按照40%的产能计算，2007年将带来47万吨左右的增量。而国内矿产量至少增加40万吨，这样全球锌矿产量有望增加87万吨左右，增长8.1%。”易贸资讯有色金属分析师朱奕蔓说。

　　2007-07-16： 长江现货报价： 27,100 ～ 28,700元/吨 ↑100元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　LME： 2007-07-16： 68,650吨 -300吨 注销仓单：8,275吨

　　上海： 2007-07-13： 40,533吨 -2,799吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME 未平仓合约量： 2007-07-11： 151,361 +456

　　上海： 07-16： 前20名多：10,598 +326 前20名空：11,114 +225 净空：516 -101

　　四.技术走势分析

　　LME三月锌周一盘中形成了冲高受阻回落的走势，从技术图表上可以看到，3600美元作为是LME锌价在5、6月份振荡区间的下轨附近，对价格的上涨起到了较强的阻挡作用，价格连续三个交易日再次受阻，同时中期均线也在此对价格的上涨形成阻挡，但是价格的回落却在本轮下跌所形成的下降趋势线处得到支撑，预计LME锌价的反弹走势可能仍在延续，价格的阻力区域估计在3630-3730美元这个区域附近。

　　Zn0708合约周一呈现冲高回落的走势，从技术图表上看，沪锌的近期的反弹走势显得力度较弱，中短期均线以及前期价格的成交密集区、高点都对价格的上涨构成阻力，预计沪锌的弱势反弹走势近期可能将延续，价格在27700元附近具有较强的阻力。

　　五.今日投资策略建议

　　Zn0708合约日内短线交易以设好止损择高抛空操作为主，中线空头可以MA(21)日均线为止损持有。