首创期货：罢工题材减弱 铜价可能重回震荡区间

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨日，LME三月期铜震荡收跌，库存的增加以及罢工题材的减缓拖累价格。库存上，周一走升1325吨，这是存量自6月25日以来的首次增幅，当时库存由118950吨持续下滑21400吨至当前不足10万吨水平；因注销仓单仍高达1.4万吨，LME0-3月期升水继续在100美元上方徘徊；韩国仓库仍是存量走升的主要流入方向。

　　罢工上，

墨西哥集团再次将最后期限推迟至7月30日，但因工会内部情势复杂，短期不能排除还将出现的短暂威胁；南方铜业、Codelco转包工人仍在谈判中，尚无明确消息；Xstrata精炼厂罢工已持续一月有余，资方正在努力重启谈判。与前两周相比，随着Collahuasi铜矿工人结束罢工，余下各矿展开谈判，供给损失忧虑有所缓和。第三季度正常的薪资谈判，除了Collahuasi铜矿，还有7、8月份进入谈判的智利国有铜旗下Radomiro Tomic和EI Salvador两座矿山以及9月Antofagasta旗下的Los Pelamres矿山。其中智利Codelco下属的Radomiro Tomic铜矿已于6月下旬提前完成了合同更新，新合同于8月1日生效，工资上调3.7%另一座去年矿产总量在7万吨的EI Salvador铜矿合同在8月31日到期，但曾拥有去年顺利解决薪资谈判的经验。Los Pelamres矿山2006年产量在32万吨，薪资合同在9月30日到期，需要我们重点关注。

　　罢工因素尽管减弱，但市场正在寻找新的提振题材，与去年同期类似，持续走低的加工精炼费已经成为关注焦点。中国9家冶炼商可能采取减产的消息，将被市场炒作，去年夏季他们也曾一度威胁减产。我们认为，在前期精炼铜进口量过大、国内市场供货宽松以及现货持续贴水的状态下，上游厂商确实存在减产的可能，但减产的幅度以及短期对价格的影响料有限。前期企业出现的备库、淡季相对较弱的需求，都将缓和减产行动对价格的提振。

　　外盘趋势上，我们认为价格短线有可能向前期7500美元震荡区间靠拢；操作上，空头持有。

　　

　　首创期货 肖静