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国内外橡胶弱势特征仍在 后期震荡幅度将会加大http://www.sina.com.cn 2007年07月17日 00:37 海富期货
一、国内外期货市场行情综述 东京胶本周弱势反弹，震荡上行，以中阳周K线报收。日胶主力12月合约周五报收253.4日圆，较上周上涨8.7日圆，本周成交继续放量。 沪胶0709合约本周再度保收小阳线，成交继续缩量，减仓明显，远期合约有迁仓迹象。本周沪胶弱势格局未改，随日胶反弹，震荡偏强，但上档压力位明显，周五期价再度回落至本周震荡均价下方，收报18000。 整体来看，国内外天胶市场弱势均未改变，尽管国内沪胶在低位多头护盘积极，但是并未有多大意愿拉高均价，振荡区间上沿18400附近压力明显。日胶本周弱势反弹，但同样面临前期压力区，上档压力较大，本周有再度回探前期低点的可能，但鉴于周边市场原油价格表现强劲，对天胶仍存在潜在利好。因此，我们认为，后期震荡幅度可能会加大。 二、市场背景与影响因素分析 随着美元的下跌，近期日圆明显有所走强，这将给日胶价格带来一定压力，尽管本周压制作用并不明显，但本已处于弱势的胶价，会因日圆的影响，加大反弹难度。 原油的走强当周对天胶价格形成了一定支撑，但我们依然认为胶价在目前阶段仍然受季节性影响较为显著，一旦原油价格出现调整，胶价将有继续下行的可能。 近期无论是泰国3号烟胶还是印尼20号标胶报价均有一定程度上调。主要是因为日胶止跌并出现一定程度反弹，同时泰国橡胶主要种植区降雨引发供应中断的忧虑，后市仍主要以日胶走势作为指引。 日本橡胶贸易协会7月11日公布，截至6月30日，日本天然橡胶库存下滑3.7%至15,179吨，6月20日时为15,756吨，我们可以注意到，从5月下旬开始，随着天然橡胶价格的不断下滑，日胶库存水平逐步下降，目前已较5月20日的库存水准下降15.39%，但最新的库存水平仍较高于去年同期水平，因此，库存下降对胶价的压制作用逐渐减缓，但是通过其反映看来，目前阶段性供给充足的大体环境没有改变。 近期SHFE库存连续下降，本周出库水平再度提高，尽管沪胶价格暂时企稳，但出库绝对量增加，可以说明的是即使目前反弹水平的价格也对现货抛盘吸引力不大。根据中橡网周五报价，目前9月沪胶价格与5号标胶现货成交价格基本处于平水状态。 本周丁苯胶市场维持良好走势，价格不断小幅上涨，市场需求比较强劲，出货顺畅，由于目前资源较为紧张，尤其是充油型胶1712货源，因此上游企业本周出厂报价普遍上调200元／吨。近期顺丁胶价格也出现了较大幅度的上涨，由于国内两大企业检修，造成原料供应趋紧，下游消费需求持续旺盛，市场成交价格大幅高于出厂价，因此，上游企业有进一步调高报价的预期，而在高涨的市场人气下，我们不认为这将影响买盘积极性，因此后期顺丁胶价格仍会继续上扬。丁苯胶、顺丁胶价格的上涨对天然橡胶价格将给予一定支撑。 三、结论 国内外橡胶弱势特征仍在，随着沪胶价格的回落，其库存压力减缓，周边市场价格好转也给予其一定支撑，盘面仍体现出一定程度的抗跌性，但上冲动能依然较弱，后期如果市场仍无指导，沪胶延续震荡的可能性较大，区间18500-17400元／吨。日胶市场周一将因公众假日休市，日胶指数后市如若能成功突破255日圆，对国内外盘面都会有较大提振，也可能打破近期盘整格局，否则，价格均将还有继续下探的可能。 四、一周重要新闻汇总 国际市场 2010年全球合成橡胶消费量料将达到1558万吨 主要行业官员上周五预估，2010年全球合成橡胶( 18005,5,0.03%)消费量料将达到1558万吨，大多是因中国及印度等国的需求增加，且汽车轮胎需求一直增加。 BST Elastomers公司的市场部经理Sukit Ungpakorn称，合成橡胶需求增长主要依靠轮胎行业的成长，2007年汽车产量预估较去年增加7.72%，至128万辆。 Ungpakorn亦是国际合成橡胶制造商学会统计委员会的一名成员。 今年合成橡胶消费量预估将增加至1326万吨，去年消费量为1262万吨。 在行业会议上的发言中，Sukit亦预估主要轮胎制造商将在未来5年内大量扩大产能。 他称中国及印度经济成长迅速且收入增加，已经推动轮胎的需求。 IRSG：橡胶供需失衡将达到40万吨左右 根据国际橡胶研究协会(IRSG)日前的统计数据显示，2007年全球橡胶供需失衡将达到40万吨左右。这种失衡是由于全球橡胶供给大于需求造成的。 汽车用橡胶的需求是影响全球橡胶消费的一个重要因素。据最新数据显示，日本6月份新车销售量为29.7万辆，去年同比减少11.2%，其中轿车去年同比减少9.5%，货车去年同比减少20.2%；2007年上半年累计销售量178.8万辆，去年同比减少10.5%，其中小型轿车销售数量去年同比减少 15%；日本汽车销售量继续保持减少趋势。与此同时，另一大汽车生产地区--北美的汽车销售同样呈现低迷走势。 截至6月30日日本天然橡胶库存下滑3.7% 据东京7月11日消息，日本橡胶贸易协会周三公布，截至6月30日，日本天然橡胶库存下滑3.7%至15,179吨，6月20日时为15,756吨。 最新的库存水平仍较去年同期的13,232吨高约14.7%。 以下为橡胶贸易协会公布的最新数据： 6月30日 6月20日 6月10日 5月31日 5月20日 天然橡胶 15,179 15,756 16,717 17,458 17,941 天然乳胶 182 212 217 232 188 合成橡胶 (固体) 2,466 2,322 2,286 2,507 2,487 合成乳胶 (D。R。C。) 35 35 35 21 21 国内市场 中国1-6月进口天然橡胶720,000吨，同比下降0.3% 据上海7月10日消息，中国海关总署周二公布的初步数据显示，中国6月进口天然橡胶120,000吨。 1-6月期间中国共进口天然橡胶720,000吨，同比下降0.3%。 中国是世界最大的天然橡胶进口国，进口的橡胶大多来自泰国、印尼和马来西亚等天然橡胶生产大国。 统计显示天津口岸轮胎出口量价齐增长 我国轮胎行业以生产成本优势，迅速扩大国外市场。据天津海关统计，2006年天津口岸出口新的充气橡胶轮胎(简称轮胎)2939万条，价值4.2亿美元，比上年分别增长47.9%和35.2%。出口价格普遍上涨，2006年天津口岸小客车轮胎平均出口价格为20.7美元／条，增长9.5%；客车或货车轮胎为47.4美元／条，增长9.3%；摩托车轮胎为5.8美元／条，增长14.7%。 近年来我国轮胎行业的迅速发展和廉价劳动力的优势，吸引发达国家橡胶加工产业加速向我国转移。同时，各国本身由于轮胎产能不足，无法满足本国需要，因此从我国大量进口轮胎。制造轮胎的天然橡胶、合成橡胶等上游原材料价格一直在节节攀升。据海关统计，2006年天然橡胶天津口岸的进口平均价格已达到1817美元／吨，合成橡胶为1818美元／吨。据有关企业介绍，与2005年相比，原材料价格的涨幅为40%-60%，这些都推动了我国轮胎出口量价齐增。 2006年天津口岸轮胎以一般贸易方式出口1878万条，增长74.9%，占同期天津口岸出口轮胎总量的63.9%。主要出口到美国和欧盟，2006年天津口岸出口美国轮胎756万条，增长 26.8%；出口欧盟455万条，增长66%。2者合计占同期天津口岸轮胎出口总量的41.2%。自行车轮胎出口数量最多。2006年天津口岸出口自行车轮胎1723万条，增长70.3%，占同期天津口岸轮胎出口总量的58.6%；出口客车或货车轮胎价值最大，476万条，价值2.3亿美元，增长9.5% 和19.7%，占同期天津口岸轮胎出口总值的54.8%。 中国轮胎生产商渴望降低成本 因橡胶价格下降 据新加坡7月5日消息，未来几周现货橡胶价格料进一步下滑，因亚洲主要生产国的橡胶产量恢复至正常水准。终端用户，特别是中国的轮胎小生产商，将利用此次机会囤积库存。 行业观察者周四表示，随着出口退税的下调，中国轮胎生产商将削减不断增长的生产成本列入了最高日程。 过去一个月现货橡胶价格已下跌约14%，因泰国主要南部橡胶产区近日天气良好，令橡胶产量增加。 8月船期的泰国3号烟片胶RSS3周四报每公斤205美分。 中国下调了包括橡胶产品在内的超过2,800种商品的出口退税，作为试图推动进口以抑制贸易盈余扩大的手段之一。 上海一家东南亚橡胶贸易公司的高级官员表示，橡胶产品的出口退税被削减了5%，这可能在短期内对橡胶生产商产生影响，但生产成本的增加将沿着消费链传递。新的出口退税于7月1日开始生效。 他说：“出口退税的下调对中国轮胎生产商而言并不是件好事，特别是在目前美国轮胎召回之际来临。” “但中国的轮胎生产协会已建议生产商提高轮胎价格，以弥补此次出口退税率下调带来的不利影响。中国轮胎价格仍为全球最低，因此额外的生产成本应该由消费链吸收。” 小生产商较大厂家而言更容易受到价格波动影响。 新加坡现货橡胶交易商称：“在一定程度上，价格波动确实能够影响轮胎生产商等终端用户的采购习惯，尽管季节产量增加已经影响了大厂家的原料橡胶采购方式。” “小生产商渴望利用目前橡胶价格较低的优势进行采购，因他们目前正寻找其他方式来弥补出口退税下调带来的不利影响。 ” 我国首创新型合成天然橡胶 中科院长春应化所和中国石油吉林石化分公司科技人员，经过一年多的艰苦拼搏，以均相稀土催化剂成功合成出新型稀土异戊橡胶，并于近日通过了中石油组织的专家验收。专家组认为，该成果属国内首创，开发的催化剂技术达国际领先水平。异戊橡胶因其分子结构及性能与天然橡胶最为接近，又称“合成天然橡胶”，是合成橡胶中能够替代天然橡胶综合性能最好的胶种。 可广泛应用于轮胎、胶带、胶管等橡胶加工领域。但我国在合成橡胶胶种中，异戊橡胶的生产尚属空白。稀土异戊橡胶的研发成功，不仅为解决我国天然橡胶的短缺开辟了新胶种，为加速异戊橡胶的产业化奠定了重要基础，而且可带动碳五馏分的综合利用，其经济和社会效益巨大。我国年耗胶量已达300多万吨，居世界首位。然而天然橡胶年产量仅为50多万吨。巨大的需求和缺口，使我国近年来进口的合成橡胶和天然橡胶均达年百万吨以上。为此，尽快研发出具有我国自主知识产权的异戊橡胶，并加速实现其规模产业化，提升合成橡胶在国际上的竞争力，使我国从耗胶大国向橡胶工业生产强国转变已成为国家的重大战略需求。中科院长春应化所是我国最早开展合成橡胶研发的单位之一，具有雄厚的科研积累和技术实力。 他们创新性地提出了均相稀土催化剂的配制方法，解决了多年来由于催化剂体系不均匀，计量不准，导致产品不稳定的重大问题；通过改变催化剂的配制方式，突破了传统均相稀土催化剂聚合产物分子量偏低的局限，开发出可合成高分子量聚异戊二烯的均相稀土催化剂体系，为开拓出“国字号”的高品质稀土异戊橡胶提供了高性能原料，奠定了重要基础。在此基础上，通过对聚合工艺的改进等，在较高温度下(40°C)成功地合成出具有与天然橡胶结晶拉伸特点相似，相对分子质量分布指数低于3.0、门尼黏度介于70-90的新型高品质稀土异戊橡胶。 海富期货 杨婧
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