中信建投期货：伦铜动能不足 沪铜维持整理

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周五隔夜伦铜先抑后扬，未能跌破7700美元/吨的短线支撑，整体上仍然呈现技术性强势。从现货升水和持仓量的变化看，伦铜短期仍然保持着向8000美元/吨冲击的可能性。

　　 周末基本面依然缺乏新的题材，CFTC公布的最新COMEX基金持仓净空头寸上周有大幅减少，说明传统基金的看空立场正在发生微妙的变化。而对冲基金近期多头头寸应该相对较为稳定，这从伦铜总持仓量的小幅递增即可看出。上周五上海铜库存大幅增加对于市场的影响并不明显，市场目前对于中国精铜供应目前处于过剩状态的评估基本一致，因此上海铜库存增加对于市场的影响随着时间的推移正在得到消化。今日中国海关公布的数据显示，中国6月份中国精铜进口量为12.1991万吨，较5月份略有增加。对于在6月份平均为8.6的沪铜与伦铜比值以及中国消费淡季中，进口数据应该明显好于市场预期，这无疑对伦铜有一定的利多意义。

　　 沪铜今日仍然未能摆脱近期的整理格局，由于短期基本面缺乏新的题材，技术面上也未能打破近两个月形成的大型震荡箱体，因此市场整体处于观望之中，短线交易成为近期市场的主流。

　　 操作上，中期方向不明，观望。

　　 中信建投期货 杨军