银河期货：连豆大幅上涨 中期涨势跟随美盘

　　文华财经(编辑 何丽丽)--7月9日～7月13日大连大豆呈现大幅上涨走势，主要受美盘强势带动，豆一801合约可能处于6月27日以来的中期上涨走势之中，建议中线逢低买入并持有。

　　基本面方面，7月12日美国农业部公布了最新的月度供需报告，市场关注的主要数据没有意外情况发生，07/08年度的种植面积的预测与6月底美国农业部公布的种植面积预测相同，6410万英亩，较上年度下降15%，单产预期不变，仍为趋势单产的41.5蒲//英亩，预计2007年总产量为26.25亿蒲式耳，较上年的31.88亿蒲式耳下降18%，07/08年度期末库存预计为2.45亿蒲式耳，较今年的6亿蒲式耳下降59%。对于市场最关注的期末库存，陡然从今年创记录的水平下降到十年来的第四低位，大豆供应的脆弱可见一斑，近阶段美豆的强烈上涨可以说有着坚实的基本面基础。

　　不过如果仔细推敲这份报告，我们还是能发现一些问题，07/08年度世界期末库存为5187万吨，仍处于历史第三高位，世界大豆供应并不紧张；同时美国农业部继续扩大中国的需求，06/07年度预计中国进口3000万吨，07/08年度增加到3450万吨，但根据海关统计的数据，今年上半年中国共进口了1385万吨大豆，比上年同期减少了1.4%。其中六月份的进口量为252万吨，较上年同期减少31%，今年中国的大豆进口很有可能较去年下降，美国农业部的预测似乎忽略了高价对需求的抑制作用。

　　尽管存在利空的隐忧，但CBOT大豆市场仍然牛气冲天，就在报告公布的当天，主力合约大涨19美分，大豆价格已经处于历史高价区，随时有崩跌的可能，但又有什么关系呢，这是一场博傻的游戏，空头可能是理性的套保商，但是赔钱，多头对风险视若不见，却能赚到钱，直到泡沫破灭为止。

　　技术分析，美豆仍处于长期涨势之中，美豆11月合约可能运行于6月22日开始的中期上涨走势之中，参考上涨目标964～1015美分。跟随美豆中期涨势，豆一801合约可能运行于6月27日以来的中期上涨走势之中，中线多单仍可继续持有，但比较灵敏的短线指标显示豆一801合约自7月10日以来的短期上涨走势已有结束信号，建议短线多单离场，后市可能会形成几天的短期调整走势。

　　(王晓光)