上海金鹏：伦铜短期依然强势为主 沪铜振荡走高

　　文华财经（编辑 王亚男）--伦镍的价格反升是有技术依据的，而伦铜库存重新下降到10万吨以下。总体而言，由于人民币的快速升值，铜在目前位置的高位盘整随着时间的推移还是对空头有压力的。昨天伦敦铅的价格第一次击穿了3000美圆，目前为2985美圆。可以说，最近基本面最明确的金属依然是铅，我们看到上海铅的现货价格最近三天在23000元/吨的位置遭遇阻力，而同期伦敦的价格依然上行。同期原油价格站上了72美圆的关口，尽管汽油隔夜受到了库存增加的冲击，但整体上油类期货的价格最近一直强势，始终运行在BOLL的上中轨之间。加上美国道琼斯指数也稳定在13500点的位置，远期期货表现为升水。周边市场的强势与金属价格形成互动。短期依然强势为主。

　　国内期铜今天震荡走高，高低落差超过了1000元/吨，我们从昨天的持仓排行可以看出再一次的多空争夺开始。如果伦敦突破8000美圆的话，国内铜价格有望触及BOLL轨道的上轨位置，但我们依然把8250美圆作为一个重要的阻力位置。

　　我们观察到香港的恒生指数再次呈现月K线超过BOLL轨道的情况，从1997年以来，月K线一旦超越BOLL轨道上方后，下一个月出现回调的概率相当大。我们认为香港市场的定价模式不可能参照大陆，但大量大陆投资者进入后会在一定时间内短暂的改变以前的定价区间，但

人民币升值受益主要是大陆，港币是贬值的。所以，7月中下旬或8月份，整体市场仍然将出现一次震荡的过程，包括中国CPI数据极有可能导致再次升息的来临，也会影响到香港的恒生指数。总体上，升息代表着经济的强势，特别是国内股票指数，尽管有调控，但通胀来临时什么都压不住的，行政手段的压制付出的代价将是巨大的。我们看到今天国内农产品大涨，就我们昨天分析的一样，压是压不住的，因为全球商品的定价一定的联动的。

　　

　　

　　 朱律