中信建投期货：伦铜小幅回调 沪铜蓄势待涨

　　文华财经（编辑 王亚男）--隔夜伦铜小幅回调，市场在8000美元附近跟进买盘缺乏，铜价上行动能不足导致回调。昨日论铜库存已回落到10万吨下方，现货升水再度回升至100美元上方，从而有效地制约了铜价向下调整的空间。

　　 基本面上，智利的罢工仍在进行中，短期仍对铜价产生利多支持。美国和欧洲现货升水的大幅上涨反映出欧美地区现货紧张局面开始加剧。目前只有中国仍处于供应过剩的状态，而这也正是近期制约伦铜上涨步伐的最大利空。由于中国已经步入消费淡季，因此短期精铜消费处于低谷阶段，由于前期精铜进口量较大以及国内精铜产量居于高位使得近期国内供应始终处于过剩的局面。从沪铜与伦铜比价的不断走低即可看出，国内基本面与全球基本面的迥异。

　　 今日沪铜大幅震荡，收盘走高，持仓量再度出现大幅增加，反映出多空分歧进一步加大。从7月份以来沪铜总持仓水平增加了4万余手，而铜价的波动区间尽3000余点，市场运行的能量正在快速聚集，一波较大级别的行情已在孕育之中。从近日盘中走势来看，709合约屡屡下探64500元附近均获得了支撑，随着收盘的强势走高，短期沪铜已开始出现一定的或转强迹象，不排除近期将再度挑战67800一线的阻力，如果届时伦铜能够重回8000美元上方，挤空行情就可能出现。

　　 从技术面看，沪铜于大型震荡箱体上沿下方持续震荡整理似有蓄势和消化上档压力的态势。由于在67800一线遇阻后没有出现快速的回落，说明整体市场人气开始逐步对多头有利。今日再度测试30日均线并获得支撑，极可能引发新一轮中等级别的上涨行情。

　　 操作上，少量尝试做多。

　　 中信建投期货 杨军