中期嘉合：LME铜8000美金压力几何

　　文华财经（编辑 何丽丽）--进入到7月,LME铜呈现向上态势 ,月均线呈现多头排列,LME 铜价格在一举突破 7800美金一线阻力 ,国内主力月份在65000-67000元/ 吨一线的争夺还是较为激烈, 我们相信该位置的僵持与国际套利盘扔未出场关系密切 ,该线的争夺还将要持续,LME在7800一线有明显的增仓迹象, 在第一次冲击8000美金后有适当缄仓，方向上我们倾向于国际盘锁仓操作.

　　 SHFE主力月价9月价格的64500元/吨为近一月以来的中间价格，同期内外价格比为 8.34 ，尽管人民币持续升值中，但该比值在近期仍显偏低，一旦 LME 价格继续上涨，而国内价格滞涨，届时进一步缩小的比值将使得面临国内价格的补涨。我们比较 2006第二季度行情之后认为，现在与 2006年5/1 前行情有类似之处 , 要比较警惕在疲弱的现货市场背景下期货的的再度拉升 , 导火线因素我们认为主要为铜矿罢工以及LME低库存降至10W 吨以下, 短期压力为 8000美圆，下一线为8300 美圆。同期关注美圆在该线已经横盘一周后再次下跌，LME铜再次上攻8000美金成为必然。

　　 接近SHFE现货交割，本周库存将有可能一反前几周持续下降的格局，但增加的部分将有可能主要用做交割，主力月份9月持仓已超10W手，铜市场的活跃气氛再次显现。

　　（中期嘉合　贾放）