大华期货：预计沪锌将维持振荡走弱格局

　　2007-07-12(第19期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　在过去的三年中，锌市场一直处于短缺状态。根据专门从事期货研究的玄龙投资提供的数据，2004年，全球锌的供应缺口为25.5万吨；2005年供应缺口为59.2万吨,2006年供应缺口达到42.6万吨。但到了2007年，市场出现拐点，预计今年全球锌的供应量为1170.6万吨，消费量为1164.6万吨，供大于求6万吨。“经过前三年的供应紧张，今年开始，全球各大锌矿的增产项目相继投产。预计2007年国外净增电解锌产能117万吨左右，按照40%的产能计算，2007年将带来47万吨左右的增量。而国内矿产量至少增加40万吨，这样全球锌矿产量有望增加87万吨左右，增长8.1%。”易贸资讯有色金属分析师朱奕蔓说。

　　2007-07-11： 长江现货报价： 26,350 ～ 28,250元/吨 ↓350元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　LME： 2007-07-11： 69,825吨 -525吨 注销仓单：8,100吨

　　上海： 2007-07-06： 43,332吨 -1,723吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME 未平仓合约量： 2007-07-09： 147,061 +1,389

　　上海： 07-11： 前20名多：11,478 +190 前20名空：12,293 -238 净空：815 -428

　　四.技术走势分析

　　LME三月锌周三展开振荡上涨的走势，从技术图表上可以看到，3500美元附近是LME锌价在5、6月份振荡区间的下轨附近，该点位对锌价的上涨构成阻力，而长期上涨趋势线的位置正好在3340美元附近，该趋势线对价格的上涨起着较强的支撑作用，预计LME锌价在结束反弹走势之后将再度延续前期下跌走势。

　　Zn0708合约周三展开了小幅下跌的走势，从技术图表上看，沪锌的近期的反弹走势显得力度较弱，长期下降趋势线对价格的上涨形成压制，中短期均线的层层阻挡也使价格的反弹举步维艰，沪锌的反弹走势目前受到MA(13)日均线的阻挡，预计沪锌的近期可能将维持弱势振荡的走势。

　　五.今日投资策略建议

　　Zn0708合约日内短线交易以设好止损择高抛空操作为主，中线空头可以MA(21)日均线为止损持有。