股指期货尚未推出 炒手已云集上海滩

　　证券时报记者 陆星兆

　　近日，一朋友告知：“台湾有两个优秀的期货炒手，其中之一已经来了上海，目前暂时住在黄浦江边某高档公寓，房租至少三万元/月。”而早在半年前，记者也听说内地够格能称得上炒手的十几、二十人中，有不少陆续从大连转到上海，并在期货交易所附近蛰居下来。这不由得让人联想起上世纪90年代中期的某类港台影片中，高手云集皇家游轮的情景。

　　“炒手”———期货市场神秘而又特殊的群体，许多做股票的人闻所未闻，甚至首次听说后还把它和“操盘手”、“交易员”混淆。

　　“他们就是市场的抽血机，自己赚1000万，手续费贡献2000万，还从市场抽走3000万。”“他们活跃了市场，起到做市商的作用，为市场提供足够的流动性，从而保证企业能够利用期货进行保值。”圈内人士褒贬不一。

　　但无庸置疑，他们是市场上非常厉害的角色。用句玩笑话来形容，如果把庄家大户比做期货生态链中的豺狼猛虎，而中小散户比做小鱼虾米的话，那么在这个零合游戏中既能上吃豺狼，又能下吃虾米的主儿，就是这帮人物。

　　日前，记者专程拜访了一圈内人士，才渐渐获悉这群神秘人物的一些情况。在保证本金的情况下，能跑起量是成为炒手的起码要求。正常情况下，一个职业炒手每日跑单几千上万手，交易手续费甚至可能达到交易盈亏金额的数倍。上述人士展示了某“学徒”的交易账单：13.3万元本金，零持仓，600余手交易，手续费数千元，除去手续费后盈利不到千元。

　　炒手喜欢追逐市场参与者众多、且日内价格波幅较大的期货品种。历史上，炒手主要集中在铜、橡胶、大豆等品种上交易，而随着他们南下，或多或少带动了上海相关品种的活跃。今年上半年天然橡胶成交4.83万亿元，铜成交3.83万亿元，同比分别增长96.74%和146.25%。

　　另外，中金所即将推出的股指期货也是炒手认为的好品种。由于股指期货市场更大，且具有T+0和做空机制，因此操作起来比权证单纯搏傻做多更为安全。而且从日内的波动性来讲，商品期货一般4%停板，而股指期货是10%停板，如果利用好期货杠杆将有巨大的盈利空间。

　　此外，手续费、下单网速都是炒手考虑的问题。按照他们的说法，交易所收期货公司交易金额万分之0.5的手续费，期货公司一般在此基础上加收2毛钱。以期指4000点计算，炒手一个完整来回交易的成本大约是120元，大大低于正常400-800元的成本。期指合约最小变动价位0.2个指数点，乘数300元，因此炒手短线趋势交易只需最小价位跳动2下（即0.4个指数点）就可保本，0.4以上即为盈利部分。

　　当然最重要的就是网速，也就是炒手一般都在交易所附近的原因。他们对交易指令下达到交易所服务器的时间以毫秒来计算，并喜欢用市场不太常见的易盛系统，因易盛用的人少，延迟也小。而交易方式上，有些炒手用手敲单，另一些则用程序化辅助交易。

　　对于期货公司而言，数量有限的炒手资源无疑是稀缺资源。为吸引炒手帮公司创品牌、做交易量，为其提供融资交易（现在已被禁止），以及给予极低的手续费和快捷的交易通道是一般做法。对于炒手的看法，某期货公司高管认为，国际市场也有短线炒手存在，他们对市场的伤害程度远较操纵市场的大鳄要轻，但他们又在创造流动性方面起到积极的重要作用。在国内目前做市商制度缺位的情况下，炒手有存在的现实意义。