大商所有关负责人：六大风控制度护航塑料期货

　　□ 本报记者 申林英

　　随着塑料期货合约上市进程提速，如何确保其稳健运行为广大投资者所关注。大商所交易部有关负责人昨日接受记者采访时表示，大商所采用的保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度和风险警示制度等六大风控制度，为此提供了安全保障。

　　这位负责人介绍说，大商所确定了较为严密的保证金体系，一方面尽量降低期货交易成本、发挥期货交易资金杠杆作用，促进市场功能发挥；另一方面又使其能足以防范结算风险、保证交割履约。此次LLDPE期货合约保证金制度分为一般月份保证金标准、临近交割期梯度增加保证金、根据合约持仓量变化调整保证金等三大部分。其中，一般月份最低交易保证金标准确定为5%，通常期货公司还会在此基础上增加2-3%，因此一般投资者需8%左右的保证金就能进行交易，这可覆盖2个涨跌停板，足以保证交易安全。为提高投资者进行实物交割的履约能力，避免交割月份合约出现较大风险，交易所对临近交割期的LLDPE期货合约梯度增加交易保证金，即从进入交割月份前一个月第一个交易日起，交易所将提高合约交易保证金标准设为5档，以确保交割安全。另外，当期货合约持仓量达到一定数量时，大商所也将逐步提高交易保证金，目前LLDPE合约增加交易保证金标准的持仓基数确定为25万手，持仓量每增加5万手将依次提高到8%、9%。持仓超过35万手，交易保证金即提至合约价值的10%。同时，当合约出现连续涨跌停板行情时，其交易保证金标准也相应提高，LLDPE期货合约的保证金管理制度与其他期货合约保持一致。

　　在涨跌停板制度方面，大商所LLDPE涨跌停板设定为4%。既能保证交易活跃，又能防止日内价格的过度波动。目前，国内LLDPE现货市场价格一周内跌幅超过4%的仅占1.54%，涨幅超过4%的仅占2.05%，日内价格波动涨跌幅超过4%的比例更小。在国际市场，LME合约日跌幅超过4%的仅占1.41%，涨幅超过4%的仅占2.82%，两者合计为4.23%。

　　限仓制度也是风险控制的重要一环。目前大商所采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法控制市场风险，某一月份合约在其交易过程中的不同阶段，分别适用不同的限仓数额。

　　这位负责人表示，限仓制度并不会影响企业的正常套期保值操作，企业可以申请套期保值持仓豁免。大商所还采用了强行平仓制度和风险警示制度，对于违反限仓制度、保证金不足的相关会员和客户实行强行平仓制度以防范市场风险；当交易所认为必要时，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施中的一种或多种，以警示和化解风险。