中信建投：伦铜8000关口遇阻 沪铜大幅下跌

　　文华财经（编辑 何丽丽）--尽管全球此起彼伏的铜矿罢工热潮仍在延续，但隔夜伦铜在获利平仓盘的打压下小幅下挫，面对8000美元/吨的整数前，伦铜依然缺乏足够的动力形成向上的突破。

　　 近期伦铜的基本面格局依旧，库存持续减少，升水虽小幅下滑，但仍居高位。但与二季度明显不同的是整体持仓难以延续持续增加的趋势，而中国市场的弱势格局异常明显，已经对伦铜的持续上涨构成了负面影响。此外近期期镍的持续大幅下挫也给伦铜都带来了不小的压力。虽然周边其他与金属相关度较大的市场依然保持着有利于铜价上涨的格局，美元持续走低，原油、黄金也维持着强势，但铜价却始终未能形成淋漓的涨势。在近期7400美元到8000美元的上涨过程中，伦铜始终是谨慎上攻，对利多的基本面的反映显然较为保守。

　　 沪铜市场近期是弱不堪言，伦铜近期近600美元/吨的涨幅对沪铜的带动作用最多时也就3000元/吨，沪铜与伦铜比值不断创出新低更反映出中国市场铜价的弱势。国内现货市场的持续弱势始终未能有明显的改观，现货贴水状态一直维持着，虽然上海期交所铜库存近两周下滑了1.7万吨，但整体的库存水平仍居近年来的高位。从现货市场就反映出中国的精铜消费在五月份后就陷入了低迷，且这种状态至今未有改观。今日沪铜在伦铜小幅调整的情况下，再度大幅下挫，市场人气也较为涣散，盘中缺乏明显的多头护盘举动。

　　 从技术面看，沪铜目前仍运行在前期的大震荡箱体中，中期的走向不甚明朗，但从比价持续走低的情况看，沪铜市场后市很难乐观。伦铜在突破7700美元后，短期向上的空间被打开，目前8000美元成为市场心理上的阻力。由于近期上涨过程中缺乏持仓量的有效配合，因此伦铜近期的上涨缺乏力度。而一旦伦铜重新回落到7700美元下方，整体的上涨形态即被破坏，技术上也有再度测试7400美元的要求。

　　 操作上，由于缺乏中线机会，暂保持观望。

　　 中信建投期货 杨军