EIA石油报告解读：油价突破上涨 强势挑战高点(5)

　　十、解读与分析

　　油价突破阻力连续上涨 有望维持强势挑战高点

　　近日纽约商品交易所(NYMEX)原油期货价格接连收涨，连续上攻，不断创造阶段性新高。稍早油价从之前一周美国油品库存意外减少中继续获得支撑。随后在堪萨斯州的一座日处理10.8万桶的炼厂因受洪灾影响关闭，而市场预期库存报告将显示美国油品库存仅温和增加，而原油库存下降。令油价继续走高。随着美国独立日假期得来临，汽油需求预计会有较大幅度提升。令汽油价格上涨，随带动原油走高之10个月高位。虽然EIA报告显示各库存均有不同程度的提升，且炼厂开工率也有所恢复。但尼日利亚最新暴力活动推升布兰特原油价格接近每桶75美元，市场受此影响再次收涨。目前尼日利亚的石油产量因武装冲突已下降了超过25%。此外，围绕伊朗的国际紧张局势，外国公司退出委内瑞拉等许多其它忧虑激发了有力的上涨动能。截至7月6日，NYMEX8月原油期货结算价上涨1美元或1.4%，报每桶72.81美元，为去年8月22日收在72.63以来最高结算价。到目前为止，NYMEX油价已连续7个交易日上涨，涨幅接近每桶5美元，或7.2%。

　　据美国能源资料协会(EIA)石油统计数据显示，截至6月29日当周，美国商业原油库存增加315万桶至3.540亿桶，超出之前市场增加120万桶的预期。到目前为止，该库存14周内有12周增加，供应增加总量超过2500万桶。目前水平较去年同期高出1274万桶或3.7%；高于近5年同期水平3918万桶或12.4%。为近1998年以来最高水准。当周原油日进口量上升28万桶至1079万桶；同时原油与石油产品日净进口量也相应的增加了65万桶。当周炼厂产能利用率回升0.6个百分点至90.03%。但目前水平与近年同期均值差距仍接近5%。

　　美国战略储备石油储备库存(SPR)当周仍旧没有变化，这种零变动自从美国恢复补充该库存以来已经连续4周出现。目前该库存总量仍保持在6.903亿桶。另外，汽油库存当周大增185万桶万桶，总量至2.044亿桶。之前市场预期为仅增加30万桶。该库亦在连续9周内有8周增加，总量增加了1133万桶。但目前水平仍低于去年同期864万桶或4.1%。低于近5年同期均值654万桶或3.1%。汽油日进口量当周大幅回升了28万桶至139万桶。炼厂开工率的持续恢复加上进口增加，使得短期内汽油供应有所改善。但炼厂开工率有待进一步提高。

　　此外，取暖油库存在连续下滑之后当周终于出现了小幅回升，增30万桶至3118万桶。之前23周内有22周下滑，总量减少2938万桶或49%。当前水平较去年同期低2041万桶或39.6%，与近年同期水平相比低1486万桶或32.2%。仍保持在近年来的最低水平。馏分油库存当周增加116万桶，总量至1.216亿桶。超出之前增加10万桶的预期。该库存在最近9周内只有一周减少。目前水平低于去年同期571万桶或4.5%。但高于近5年同期平均水平291万桶或2.5%。

　　此次各油品库存均出现不同程度增加，且炼厂产能利用率继续得到一定程度的恢复。这与我们在上期报告中预计的“库存因素支撑油价的力量将减弱”一致。单从这一角度来看，虽然较为利空市场。但炼厂产能利用率的恢复仍不够快到驱散供应忧虑的程度。比如当周经过回升后，其与近年同期的差距却进一步扩大了。再加之本周包含了美国独立日假期，所以对下周的库存，尤其是汽油库存留下了隐患。对燃库存数据利空市场，但当前的多头市场却受到一些其他利多因素的支撑而继续上攻。

　　近期冲突不断的尼日利亚紧张局势再起波澜。据报道，尼日利亚武装分子近日袭击了荷兰皇家壳牌公司的原油勘探设备。另外还袭击了位于该国南部石油中心地带的一处石油设施，并绑架了5名外籍劳工。该国的尼日尔三角洲产油地区最近绑架事件频繁发生，目前因武装分子破坏导致尼日利亚的石油产量下降已经超过了25%。对近期油价形成了较强支撑。

　　另外，英国ICE原油期货的强劲走势也支撑了NYMEX油价。经过连续的上涨ICE原油期价已经升至每桶75美元之上。北海炼油设施检修，非洲主产油国地缘政治因素以及炼厂需求增长等依旧支撑着ICE油价。同时，伊朗核问题仍未得到妥善解决，最近伊朗最高国家安全委员会副秘书瓦伊迪警告说，联合国安理会不应就伊朗核问题通过新的制裁决议，否则将破坏伊朗与国际原子能机构之间的合作。

　　目前NYMEX油价距去年创下的历史高点78.40美元只有几美元的差距。而目前市场与去年不同的是，仅仅出现了一些供应忧虑和一些地缘政治方面的小规模中断。与去年创下新高的紧张形势相比还远远不够，却已经摸升到每桶73美元的高位。市场后期仍面临更加严峻的形势。如地缘政治方面，炼厂与库存方面，以及飓风预期等等。相信市场中的投机基金也不会错失良机，在接下来的时间里利用一切利多消息继续炒高油价，甚至突破前期历史高点。但在此之前，NYMEX将面临每桶75美元处的考验。但总体向上的趋势不变。下方支撑位在70美元附近。

北京中期 李哲