抑涨因素即将消退 连豆由软转强可期

　　外盘继续受到技术性买盘以及利多远期基本面前景支撑而维持在高位运行，但是内盘连豆继续受到豆粕价格大幅下挫的影响呈现疲软态势。其中主力合约1月基本维持在上一交易日结算价上下维持横盘运行，最终收于3274点，仅微跌5点。内盘连豆面面对豆粕大幅下挫带来的压力，仍旧能够维持在高位运行，可见国内大豆还是比较抗跌。尽管是抗跌但是较外盘偏弱仍旧体现明显。笔者认为这种内外盘背离行情，伴随着国内各种抑制行情上涨的因素消退，内盘连豆期价将会奋起直追外盘，上演二次大涨行情。

　　从目前来看，当前外盘面临的利多因素依旧较多。首先是6月底刚刚公布的美国2007年大豆种植面积预计为6408.1万英亩，较3月份种植意报告数据大幅削减305.9万英亩。目前面积消减对行情所产生利多影响还在持续。接下来美国农业部将于本周四公布7月份月度供需报告，这次月度报告预计将继续对行情产生利多影响。因为大幅下调播种面积，势必会导致产量的下降，产量下降将进一步促使下年度结转库存再度下调，这将会强化库存下降对行情刺激作用。此外，从当前各大预测机构的分析预测数据显示，此次报告也将具有利多色彩。据业内分析机构对美国大豆结转库存的预测2006-07年度降为5.94亿蒲式耳，较USDA上月报告6.1亿蒲式耳继续下调0.16亿蒲式耳。本年度结转库存的下调会直接传导到下年度，令下年度的结转库存下调，从而对期价继续构成支撑。

　　从国内市场来看也同样存在利多因素。伴随着畜牧产品价格水平的直线上升，养殖行业的利润增长迅速。在可观利润的刺激下，养殖行业的恢复步伐必将加快。尽管部分人士还在担心国内畜牧养殖频繁遭遇疫情的侵袭，但是只要利润达到足够大，定会有人不顾疫情而加大养殖。根据养殖行业的补栏和繁殖周期来看，由于价格上涨在4-5月份开始出现，那么养殖行业的大发展将在第四季度开始逐渐得到体现，届时作为饲料原料的豆粕和玉米等谷物价格必将出现大幅上涨。从这一点可以肯定在1月以后的远月合约上建立多单，定会收入颇丰。

　　从国内整体宏观形势来看，商品价格仍将会继续走高。今年1月—5月，全国居民消费价格指数(CPI)涨幅为2.9%，5月份达到3.4%。

　　上述几个方面都是从比较宏观的方面对大豆行情发展的预测。但是从大豆自身情况来看，作为投资者应能够该清醒地认识到，伴随着南美巴西、阿根廷大豆产量逐年增加，美国大豆产量在全球的霸主地位得到动摇，目前巴西和阿根廷打产量总和已经超过美国，美国大豆产量和库存对全球大豆价格影响正在逐渐削弱。有必要到对南美大豆生产情况保持关注。由于美国2007年大豆面积大幅削减，CBOT豆价上涨注定会刺激南美大豆面积增加。如果南美大豆播种面积增加，那么全球大豆价格上涨高度将会大打折扣。

　　总之，从目前来看，随着时间的推移国内压制大豆上涨的因素将被化解，后期内盘连豆将会追赶外盘，与外盘一道将大豆牛市运行到底。

　　车勇