天琪期货：豆粕持续低迷 耐心等待为主

　　文华财经（编辑 何丽丽）--（一） 国内期货市场表现

　　

　　周二豆粕继续弱势走低，但目前不提倡过分看空该品种，市场整体变数较多，仍以观望为主。主力0801合约早盘以2575报开，盘中价格振荡回落，尾盘价格报收在2564，全天成交297822手，增仓9160手。

　　

　　从技术面看，本周价格大幅下跌，回补上周一跳空缺口，上方均线系统进一步给予价格压制，整体市场弥漫空头气氛，短期较难凝聚多头人气，操作上仍以偏空思维为主，由于整体不确定性较高，建议观望为主。

　　

　　（二）、美国市场情况

　　

　　受技术性买盘以及利多远期基本面前景支撑，周一CBOT大豆期货市场继续走强，期价低开高走、全天震荡拉升，多数合约创出新高，最终收盘涨幅在5 1/4-7 3/4美分之间。分析师称，技术性买盘促成当天CBOT大豆合约创出新高，主力11月合约上破900美分整数以及前高点903 1/2美分阻力催生市场向上动能。而从基本面看，大豆市场也获得了新作物供应趋紧前景担忧的持续支撑。由于美国2007年大豆面积大幅削减，CBOT豆价需要达到一个

竞争力的水平以吸引明年美国、南美大豆面积增加。美国中西部作物带短期良好天气状况对今天早期盘面构成压制，但由于远期天气存在很大不确定性、大豆作物距关键生长期仍有数周时间，所以交易商缺少积极打压期价意愿。此外，交易商对周四美农业部月度报告大豆数据的利多预期也为当天期价上涨提供了额外支撑。目前业内分析师平均预测美国2007-08年度大豆结转库存为2.21亿蒲式耳，较上月报告下降9900万蒲，预测区间为1.76-2.70亿蒲。据气象机构T-Storm预报称，最新天气模型显示未来几天美作物带将出现阵雨天气、气温下降，但本周后半段作物东部看不到明显降雨机会，虽然仍会出现低温天气，但气温下降 强度并是很大。盘后CFTC公布的持仓报告显示，截至7月3日(周二)商品基金持有CBOT大豆期货净多单12.8万张，较前一周增加约3000张。另据盘后美农业部公布的作物进度报告，截至7月8日(周日)美国大豆作物生长优良率为65%，较前一周下降3个百分点，去年同期为58%。分析师预测区间为较前一周下降1-3个百分点。

　　

　　技术面看，CBOT美豆指数价格上周冲高回落，关注价格能否有效站上前期高点，目前价格与均线乖离程度较大，存在修正要求，如果短期不能获得买盘进一步推动，将回落测试下方的有效支撑，因此目前阶段建议观望为主，关注上涨能否延续。

　　

　　（三） 国内现货市场动态

　　

　　国内方面，今日国内豆粕现货价格继续窄幅调整，整体看价格较稳，多数地区价格与昨日持平，局部报价略涨，成交价持稳，昨晚外盘大豆上涨对行情有一定支撑。成交方面，少数地区尚可，多数地区成交不好。预计短期豆粕市场难以有大行情，可能持续振荡调整。

　　

　　黑龙江集贤地区报2280-2300元/吨，友谊地区报2280-2300元/吨，稳定，哈尔滨地区2380元/吨左右；长春2380-2400元/吨；江苏及以南地区价格在2380-2450元/吨左右，张家港地区大型油厂报价2450元/吨，连云港地区报价2480元/吨，成交2440-2450元/吨左右，南通地区43%蛋白豆粕成交2420元/吨；山东日照地区大型油厂报价2420元/吨，成交2390元/吨，46％蛋白2520元/吨，稳定，当地有厂家2380元/吨，青岛地区成交2360元/吨，烟台地区2440-2450元/吨左右；辽宁沈阳地区2330-2360元/吨左右，大连地区有油厂2360元/吨，46％蛋白2460元/吨，继续稳定，辽阳2300-2320元/吨；河南郑州地区2480元/吨左右，周口报价2520元/吨，成交价2480元/吨；秦皇岛地区报价2450元/吨，据悉成交价2380元/吨左右，北京地区2370-2380元/吨，天津地区报价2370元/吨，略跌10元/吨左右；广西防城地区油厂报价2470元/吨，成交最低2450元/吨，稳定；

福建地区在2380-2420元/吨左右；广东地区豆粕报价2400-2420元/吨左右，局部涨20元左右，市场实际成交价格在2370-2380元/吨左右，个别贸易商出货略低，成交量不大，油厂以执行前期合同为主。

　　

　　（四）操作指导

　　　　在缺乏进一步刺激题材推动的情况下，价格单边上涨的难度较大，应暂时保持观望，等待形势明朗，考虑豆粕价格相对大豆和豆油低估，因此该品种更多考虑合适时机进行跨品种套利，而不过多进行单边投机操作。