罢工推动伦铜挑战8000关口

　　昨日伦铜在罢工推动下继续上涨，期价盘中突破8千关口，但随后在获利平仓压力下回落，收于7955美元，库存大减3400吨，但现货升水略回落至100美元。期铝冲高回落，期价小幅收低7美元于2805美元，持仓大增9千余手，库存增加1850吨，现货贴水维持在50美元上下，铝价近日连续上涨可能吸引了一些短线抛空盘，而库存增加也暗示价格没有大涨的理由，期价可能还需在2800进行震荡确认。期锌同样冲高回落，期价再次受到3500美元压力，收于3425美元，成交仅2.8万手，现货升水维持不变，而库存继续减少，注销仓单有所增加，占到总库存的11%以上。

　　智利工会宣布从周一开始无期限罢工是推动铜价上涨的直接原因，而北美精铜供应的紧张造成库存持续快速下降是挤仓基础，昨日库存大减3400吨，注销仓单只减少了1700吨，库存仍有继续下降的潜力，而总库存量下降到十万吨之下可能加剧对空头的压力，从而推动价格继续上行。技术上看伦铜进入4、5月的成交密集区，上档目标在8100-8300。考虑到时间进入消费淡季，加上中国进口的减少，价格突破旺季形成的高点可能性很小，一般来说智利的罢工持续时间不长，但今年的罢工有精炼厂参与，直接减少北美地区现货供应，且时间已长达一个月，罢工问题不解决，期价还有长时间在高位维持甚至创出年内新高的能力。沪铜方面，昨日现货贴水维持在500元，而库存减少速度很快，说明国内消费仍然旺盛，但目前总库存仍高，不足以促使价格主动上行，仍然被动跟涨。今日沪铜基本维持在比价8.4左右波动，现货跟涨力度较小导致沪铜冲高无力，而午后更是在6月铜材进口达到21万吨的数据影响下小幅跳水，日内再收小阴，体现出现货宽松压力下沪铜非常被动。但就总的形势来说，伦铜还有挤仓能力，目前库存下降到接近十万吨的水平，库存成为短线市场主导，期价上冲的时间和空间都还不到，不宜做空，而沪铜在现货压制下比价极低，也不适宜做空，逢高放空者还需耐心等待。操作上，伦铜还有上冲能力，沪铜压力在6800-70000,少量短多交易，不过分追高。

　　期铝仍在现货拉动下回弹，目前现货已止跌转升，广东地区现货达到20600,说明现货价格还有回升要求，但昨日期价快速回升，7月已达到现货价，期价上升空间受阻，可能暂时窄幅震荡。今日沪铝现货报价并未明显提高，期价因此转为小幅下跌，午后在铜锌带动下回落加深，但总体来说期价短暂上涨后的震荡回落，逢低少量短多的策略不变。期锌保持弱势，伦敦来看，随着库存的持续下降，对期价的支撑作用也会逐步显现，不过分看跌，技术上看，期价再次受阻于3500压力位，但下档空间很小，维持低位窄幅波动不变。沪锌保持小幅升水，目前的结构下期价下跌将得到现货支撑，下跌空间很小，但现货供应充足，期价缺乏上涨推动力，继续维持窄幅波动，操作上不过分追空，逢低少量短买。

　　(邓宏)