期指仿真周报：可采取买远卖近的交易策略

　　沪深股市上周小幅收低，沪综指最低至3563.54点，周五收盘报3781.35点，周跌幅1.03%；深成指周五收盘报12395.35点，周跌幅1.20%。两市共成交6492亿元，较前周的9784亿元萎缩33%。盘面看，个股多呈超跌反弹走势，涨幅居前多为超跌的题材股和低价股，保险、煤炭、酿酒、券商及参股券商、有色金属等板块表现出色；指标股涨跌互见，工商银行涨2.99%，中国石化跌3.03%；地产、交通运输、电力、汽车、商业、奥运、新能源等板块表现疲弱。

　　沪深300指数最低至3475.27点，周五收报3710.28点，周跌幅1.43%，成交3331.58亿，较前周的4903.32亿萎缩32%。沪深300指数探底回升，走出强劲的上升行情，市场现在最为关心的莫非就是反弹还是反转的问题。从技术形态上看，市场本轮调整的行情的性质即是一轮牛市里的中期调整，其调整的含义是股指在长达一年的连续上升且没有一次针对半年线的回调的必须，目前各技术指标均出现不同程度的破位迹象，但在牛市行情里，这种信号的出现往往也代表调整行情的告一段落。本次调整截止到目前的最低点，且距离半年线也不过5%的空间。总体上这轮调整行情在此位置有随时结束，走出反转行情的可能，所以市场在此位置任何强劲的上涨都有可能是反转。

　　基本面上，特别国债将通过替换部分存量央票方式发行的报道，表明该项政策的影响前期或被市场过度反应。国家在

股权分置改革即将收工之即，抓住大好机遇，迅速启动中国股市历史上的第二次大扩容，下半年A股市场将迎来一批红筹股的回归，这些都是国家利用流动性过剩的必须，也是中国由工业大国向金融大国的必经之路，它们需要金融市场长期稳定的繁荣，流动性过剩正是所有这一切的根源。本次调整正在化解短期的市场风险，经过本轮调整，炒做过高的股价逐步回归合理，过躁的投资心态归于理性，待07年中报出台完毕后，或许我们会发现整个市场的市盈率水平已经回归合理位置，这对以07年下半年和08年的行情的将产生极为有利的影响。

　　仿真交易套利操作上，建议投资者采取买远卖近的交易策略。因为随着现货指数的企稳回升，远期合约由于前期的大副修正，升水或将再度大幅上涨，涨幅也将大于即将交割的现货月合约。

　　朱遂科