麦格理商品日评：美国铜现货市场升水大幅上涨

　　当镍、铅和锌现货市场升水下降时，美国铜现货市场升水大幅增长

　　今天我们来看一看最近金属现货市场升水的变化情况，现货市场升水是现货买家在LME价格之上另外支付的交货至特定地区的费用，其通常是一个反映各地区现货金属紧张局势程度的有用指标，并且他们可能在需求的转折点提供一个较早的预兆。

　　图：美国铜现货市场升水大幅上涨

　　紧随着在Xstrata公司旗下位于蒙特利尔的CCR精矿厂的罢工和来自拉丁美洲的船延误，美国第二季度铜现货市场升水大幅上涨。很明显，美国的消费商的库存水平已经非常的低，并且当前的供应忧虑已经引发了一些现货缺乏的恐慌。

　　交货至美国荣东北部的铜现货市场升水已经上涨至176-220美元/吨，据传各升水已经达到243美元/吨的高点。欧洲现货升水在过去一个月里相应较弱。适当低于一年高的高点。

　　镍现货市场升水开始放松，至少在欧洲和日本是这样，之前LME库存在增长并且在所有各地区的不锈钢需求下滑。我们听说欧洲和美国在过去一个月废料利用明显上升，这导致了废料价格急剧上涨。对6月份上半月，镍废料的销售价相当于LME价格的25-30%，相比较，“正常的”比例为10%。

　　我们预期近期镍现货市场升水将进一步走弱，特别是美国市场。

　　图：镍现货市场升水转向

　　过去几个月美国和欧洲锌的现货市场升水持续下滑，当前已比去年底时的高峰值下降了相当大的水平。现在为143美元/吨，仅是2006年12月时275美元/吨峰值水平的一半左右。美国钢工厂交货金属的需求已经降低，并且铸造部门的需求据报告也已经走软。

　　图：亚洲以外地区的锌现货市场升水充分下降

　　图：各地铅现货市场升水