股指探底回升 期指绝地反击反转可期

　　沪深300指数7月6日探底回升，收盘报3710.28点，涨4.89%。全天成交718亿元，较前一交易日的613亿元放大17%。盘面普涨，多家个股涨停，指标股全线上扬，工商银行涨3.61%；中国石化涨3.97%。

　　仿真交易市场随着现货指数的反弹，也展开一波绝地反击的行情，尤其远月12月合约，盘中一度接近跌停，收盘暴涨8.55%，全天振幅达到916点，风险急剧放大，一手合约波动就能产生27万多的波动，投资者应注意控制风险。

　　7月和8月合约涨幅相对较小，9月和12月合约涨幅较大。7月合约收盘报3860点，涨117.4点，涨幅3.14%，较现货升水149.72点。现货指数强势反弹，期指经过前期的大幅修正，后市有望重拾升势。

　　基本面上，特别国债将通过替换部分存量央票方式发行的报道，表明该项政策的影响前期或被市场过度反应。国家在

股权分置改革即将收工之即，抓住大好机遇，迅速启动中国股市历史上的第二次大扩容，下半年A股市场将迎来一批红筹股的回归，这些都是国家利用流动性过剩的必须，也是中国由工业大国向金融大国的必经之路，它们需要金融市场长期稳定的繁荣，流动性过剩正是所有这一切的根源。本次调整正在化解短期的市场风险，经过本轮调整，炒做过高的股价逐步回归合理，过躁的投资心态归于理性，待07年中报出台完毕后，或许我们会发现整个市场的市盈率水平已经回归合理位置，这对以07年下半年和08年的行情的将产生极为有利的影响。

　　沪深300指数探底回升，走出强劲的上升行情，市场现在最为关心的莫非就是反弹还是反转的问题。从技术形态上看，市场本轮调整的行情的性质即是一轮牛市里的中期调整，其调整的含义是股指在长达一年的连续上升且没有一次针对半年线的回调的必须，目前各技术指标均出现不同程度的破位迹象，但在牛市行情里，这种信号的出现往往也代表调整行情的告一段落。本次调整截止到目前的最低点，且距离半年线也不过5%的空间。总体上这轮调整行情在此位置有随时结束，走出反转行情的可能，所以市场在此位置任何强劲的上涨都有可能是反转。

　　朱遂科