受到国内现货销售压力 沪燃油期价上涨空间不足

　　本期要点：

　　在历经近三个月盘整阶段后，原油期价本周末上探71美圆，收稳每桶70美圆心理价位之上，中期涨势基本确立。尼日利亚罢工结束，外盘基本面相对平稳一度拉低油价至67美圆附近，然而，汽油库存意外下降刺激多头进场逢低买入，市场成功消化掉原油库存增加和开工率提高的利空消息，延续涨势，周五收年内高点71.40美圆。

　　OPEC坚持不增加石油输出的态度本周未有改变。

　　伊核问题没有任何进展。

　　尼日利亚石油工会自上周三举行的全国性罢工终于和平结束，新政府虽然度过执政后第一关，但其同国内石油组织关系令市场担忧。

　　EIA报告显示，原油库存再度增长，开工率有所回升，但汽油库存意外下降，引发市场恐慌情绪。库存报告成为本周油价走高的最重要因素。

　　投机基金在WTI

　　天气因素当周平静，但未来作用于市场的潜在可能性依旧。

　　燃料油价格维持高位震荡，持稳于360美圆以上，此外基准180现货价格连续三日创造新高。上期所燃料油期价未随外盘上涨，在3400-3440区间窄幅震荡，成交温和，人气平淡。受现货压力，短期沪油突破的可能性寄托在投机资金会否入市炒作，否则震荡格局短期很难改变。

　　短期影响国际油价的主要因素：

　　一、市场情况

　　1、原油市场

　　原油延续上周涨势，并借力库存报告利多消息一举冲上每桶70美圆，上探71.06美圆的年内高点。原油基本面依旧偏多格局，市场多头氛围延续，技术阻力位的突破更加暗示后期涨势仍有能量。WTI期价在上周触及69美圆后，随尼日利亚问题缓解而大幅回落，市场在库存报告出炉前失去方向。然而，周三库存报告给予多头信心，原油在经历三天上涨后，冲高71美圆。持仓报告显示，市场资金量仍十分充裕，人气集聚，整体维持多头情绪。本周最大的意外当数汽油库存下降，尽管原油库存和炼厂开工率上升。汽油库存的减少加重贸易员关于下周独立日假期供应的担忧。国际范围内，尼日利亚全国性大罢工终于和平结束，但此前传言新总统同地方基层组织关系良好的消息被动摇。最近一段时间，关于委内瑞拉石油资产国有化的消息终于有新进展，两家美国公司从奥里油田退股，国有化进程取得实质性进展。天气方面，气象机构依旧强调飓风潜在可能，去年的经验似乎让场内交易员并未给予太多关注。

　　综合来看，近两周市场消息面平静，影响油价波动的主要因素更的多来源于对于库存水平的关注。尼日利亚问题的解决缩小了布伦特和WTI原油之间的价查，同时引发部分多头了结头寸而拉低价格。汽油库存降低和原油库存增加显示贸易员矛盾对立的心情，多空争夺中，临近汽油消费高峰供应担忧显然占据上风，推高期价。可见，短期汽油仍将继续主导市场。持仓显示，投机资金部分了结头寸，净多头寸较上周持平。油价脱离上周高位震荡，进入上涨行情，前期预测的阶段性上涨行情得以确立。

　　国际原油价格继续延续上涨，周五突破每桶70美圆心理关口。

　　高低硫油价差缩小，表明高硫原油价格偏高，部分因为美国对欧洲汽油进口需求增加。

　　2、燃料油市场

　　燃料油价格本周未再度跟随外盘上涨，转为高位震荡，现货价格稳于360美圆以上。现货市场成交温和，主要贸易商交易以稳定价格为主。市场基本面偏多，供需结构仍显紧张。价查、裂解价查等稳于平均水平。周四新加坡库存报告显示，新加坡燃料油库存增加近120万桶，至1286万桶，止跌回升，因六月底到货量集中影响。然而，有消息显示7月西方套利船货到港量相对减少，同时韩国计划减少七月燃料油出口量以满足国内电厂需求。现货供应量较之前月份萎缩使燃料油价格相对抗跌。然而，有未经证实的消息称，随着部分前期维修的中东炼厂重新开工，以及东西方套利窗口关闭，未来往亚洲供应量将可能增长。上期所燃料油主力709合约以外盘涨势为依托，持稳于3400以上。但是，整体基础并不稳健，以周二原油回落为例，沪油价格大跌至3380附近，并连续三日以短期均线开盘，显示多空双方争夺激烈。国内燃料油现货销售乏力，交割月707周五收盘价仅为3315。这意味着沪油上涨空间并不宽裕。技术上，虽然本周初的下跌中，油价守住中期均线和布林中轨支撑位，弱势明显。如果未来外盘不能继续攀升，则燃料油后继量能令人担忧，需要警惕价格快速回落可能。

　　本周燃料油价格未能继续上冲，延续高位振荡，市场成交同上周末持平。

　　上海燃料油期货主力合约交投温和，709成交量、持仓量维持较高水平。