津投期货：伦铜走势偏强 沪铜料将震荡

　　文华财经（编辑 刘娜）--周二，伦铜微涨30美元，报收7760美元。伦铜连续5日的强劲上涨势头迫使空头平仓，并导致现货/3个月升水突破100美元/吨。不过考虑到近期的上涨动能大部分是由对罢工的担忧带动，如果罢工平稳解决，那我们预计铜价将回落。

　　今日，国内沪铜振荡走弱，主力9月合约终盘报收65650元/吨，下跌260元。因前段时间沪铜表现弱于外盘，如果伦铜有回调的举动，相信沪铜的调整力度也会加大，可能会显现内外表现相反的整理走势。

　　基本面上，智利Collahuasi铜矿的劳资纠纷仍在继续，Collahuasi铜矿工会表示，工人因薪水和工作条件而威胁进行罢工，但资方没有提出新的方案，劳资双方必须在7月9日之前达成协议才能避免罢工。之前工人上周拒绝了公司的最终提案。Collahuasi占智利铜总产量的大约8%，每年生产约440,000吨阴极铜和精矿。另外，伦铜库存的不断下降和美元的走弱也给予铜价以支撑，我们认为短期市场仍将关注伦铜库存下降以及罢工的影响，市场氛围偏多。另外，受沪铜昨日涨停的强劲作用，今日期现价差缩小到200元内，上海现货铜表现短期偏强。

　　技术上看，铜价连续第5天收高。虽然收盘突破7690阻力位，但仍存在回撤的可能。日线图显示自2月份低点5250开始的波浪模型尚未完成，未来几个交易日中价格很有可能会再次测试8210/8330阻力位（这一阻力位在06年3季度和07年4月均未被突破）。但是，价格走势看上去正处于2月份开始的波浪模型中的第5浪（或者，这也是周线图中更大一级的波浪模型第4浪中的b浪），价格可能会以一种缓慢的方式上涨，而不是急速的拉升。因此，我们更倾向于价格回撤而不是突破后的拉升。

　　我们仍然按照之前的方法操作沪铜709合约：日内可以在沪铜较弱走势下短空交易，尾盘获利出场；隔夜短线交易宜多单持有；中长线可逢低吸进逐步建仓，因为我们的长期观点仍然主多，伦铜在逐次站稳8000、8335之后完全有可能冲刺去年的高点8800，而国内沪铜也会相应的将70000、75480作为中期的目标位。

　　 津投期货 耿涤蒙