中信建投：伦铜小幅震荡 沪铜上档压力显现

　　文华财经（编辑 刘娜）--隔夜伦铜未能借助突破7700美元的契机，继续向上拓展空间。在多头平仓盘的压力下仅小幅上涨30美元，且整体涨势显得较为滞重。现货升水于前日持仓量的继续下滑也反映出目前市场向上运行的动能并不充分。

　　 沪铜今日震荡走低，持仓量再度大幅增加，多空分歧进一步加大。伦铜昨晚的滞涨以及沪锌今日的大幅回落重新引发国内在金属市场上的抛盘。但国内现货价格的坚挺也使得多头护盘较为积极，整体上看沪铜缺乏明确的方向，短期虽然仍存在一定的强势特征，但上档压力已经开始显现。

　　 由于目前基本面缺乏实质性的利空因素，因此伦铜市场缺乏空头主动性的抛盘，铜价的回落主要受到多头平仓盘的影响。近两日现货升水的走软对铜价的上行构成里一定的负面影响，但由于目前伦铜库存仍然维持下降的趋势，因此预计铜价出现大幅下跌的可能性不大。而持仓量的持续减少也降低了铜价持续上行的动能，铜价短期内维持震荡格局的概率稍大。

　　 技术面上，铜价突破7700美元的强阻力后未能引发空头止损盘的出现，而整体上整理三角形的形态也未能被破坏，因此技术上也反映出铜价依然处于整理形态中，而要突破近期的三角形整理形态，一方面需要基本面的继续配合，另一方面也需要持仓量重新回到地递增的趋势中。

　　 操作中，继续保持观望。

　　 中信建投期货 杨军