大华期货：伦锌中期下跌趋势不改

　　2007-07-04(第13期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　中国的进出口状况直接影响着锌的定价。今年4月之前，中国是锌的净出口国，而去年11月到今年2月四个月近18万吨锌锭的出口，已经给国外市场锌锭供需关系形成了强大的冲击， LME锌价走软，并直接导致亚洲库存的上升和欧洲地区紧张状况的缓解。而4月之后，中国又成为了锌的净进口国，基金炒作“中国需求”因素又对锌价形成部分支撑。

　　2007-07-03： 长江现货报价： 27,100 ～ 29,000元/吨 ↑950元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　LME： 2007-07-03： 72,500吨 +100吨 注销仓单：6,625吨

　　上海： 2007-06-28： 45,505吨 -93吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME 未平仓合约量： 2007-07-02： 145,197 +1,083

　　上海： 07-03： 前20名多：1,165 -15 前20名空：1,275 -50 净空：110 -35

　　四.技术走势分析

　　LME三月锌昨日的上涨在3500美元附近受阻回落，从技术图表上可以看到，LME锌价在3550美元附近是5、6月份振荡区间的下轨附近，平台低点对价格的上涨目前起到了阻挡作用，目前锌价所运行的是在连续下跌之后反弹修正走势，预计LME锌价短期内可能还将处于振荡反弹走势中，中期下跌趋势还未改变。

　　Zn0708合约周二盘中呈现高开高走尾市以涨停报收的走势，从技术图表上看，沪锌在经历过一波急速下跌之后价格展开了反弹上行走势，从技术图表上看，前期的下降趋势线28000元将可能对价格的上涨起到较强的阻挡作用，预计沪锌短线反弹结束之后后期将可能延续前期的下跌走势。

　　五.今日投资策略建议

　　Zn0708合约日内短线交易以设好止损高抛低吸操作为主，中线部位进场暂时等待机会。