首创期货：持仓近减远增 郑棉期价展开反弹

　　今日郑棉低开反弹，期价向前高进一步冲击，持仓量近减远增，走势远月依然显强，市场活跃度有所提高；进一步关注上方前高的突破情况；CF709合约低开14235元，也是当日最低，之后一路展开反弹，终盘收于14320元，接近最高14330元，涨25点，持仓量继续大幅缩量2038手累计23144手；远月CF801合约走势相对更强，最高至14520元，收盘14505元，上涨75点，持仓增加1418手。

　　具体各主要合约收盘情况如下：

　　合约昨结算今开盘最高价最低价今收盘今结算涨跌幅成交量空盘量增减量

　　CF707 139101391013980139101396013940503,89412,064-1,492

　　CF709 142951423514330142351432014300256,35223,144-2,038

　　CF711 142201380014280138001424514255553302,322-104

　　CF801 144301443514520144001450514480755,47215,4821,418

　　CF803 145851461514670146001464514625603262,59264

　　CF805 147801477014890147701482514820453641,704236

　　小计 16,738 57,308 -1,916

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　从近几日内外盘行情来看，关于内外棉的价差回归走向成为了关键：2007年6月份对于国内外期货棉市场显得尤为特殊，在预期中国现货偏紧、进口年度末期几个月势必加大引领下，国内现货大幅攀升、外盘基金疯狂平空增多，从而纽约期货价格新花12月合约创出3年来高位64.40美分，较5月中旬反弹起累计幅度达25%，郑棉期货新花1月合约最高至14580元，累计反弹幅度达到8%，直接所导致的结果，就是二者价差大幅缩小，从正常水平的27美分，目前已经在22美分附近，套利空间相当巨大：造成这种原因主要是国内外资金操作的不同特点所决定，未来尽管套保压力盘震慑于市场上方，但也并非是完全没有担忧所在，其中最重要的就是这种高价能否维持到新花上市，并波及到新花收购价格，未来到收获时节，美棉值得关注的无疑是在接下来的7、8、9、10四个月里，中国新花未上市，对中国出口的数据显得异常关键；另外，任何天气的变化都可能成为后期基金炒作的因素，显得异常关键。在中国新年度到来之前，内外棉价齐步上涨势头有可能还会延续，而新年度全球供需平衡的大局之下，预计10月份以后寄希望于棉价继续大涨的概率较小并出现高点，郑棉在14500-15000区间盘整的态势下，将可能遭遇套保盘打压，当然若后期生长关键期出现极端天气，上述情况区间自然调高。

　　从技术图形上看，今日郑棉走势相对外盘较强，部分修正价差，持仓近减远增，各合约均出现上涨，预计期价接下来将冲击前高14580元(CF801合约)，若能获得持仓量的配合，新高可见。