天琪期货：豆粕强劲反弹 等待美盘指引

　　文华财经（编辑 刘娜）--（一） 国内期货市场表现

　　周一豆粕在美盘大幅上扬推动下报复性反弹，主力0801合约更上涨至涨停位置，后期豆粕相对被低估的价格将会被修正。主力0801合约早盘以2662涨停位置报开，虽然盘初急挫，但盘中重新收复涨停板位置，尾盘价格报收在2662，全天成交193194手，增仓16324手。

　　从技术面看，价格大幅反弹至中期均线位置，近日将跟随美盘走势，因此该位置是否失守是未来交易方向选择的关键，因此目前建议暂时保持观望，待国内外形势明朗之后再进行交易。　　

　　（二）、美国市场情况

　　由于美农业部报告出人意料地大幅削减美豆播种面积预估，周五CBOT大豆期货市场受投机买盘、利多远期基面前景支撑走出大幅反弹行情，虽然临近午间时候50美分涨停板被打开，但各合约最终收盘仍有35-40 1/4美分的巨大涨幅。据盘前美农业部公布的作物面积报告，预计美国2007年大豆播种面积为6408.1万英亩，较3月份种植意向报告水平大幅削减305.9万英亩，较去年的历史纪录水平下降15%，为1995年以来最低，同时也低于分析师平均预估的6783.8.万英亩水平。分析师称，本次报告大豆面积预估进一步勾勒出异常紧张的2007-08年度美国大豆供需前景，这不仅迫使市场去“买入”更多的南美大豆播种面积，而且人们还不得不考虑2008年美国大豆与玉米之间的面积竞争问题。出于作物生长的天气条件不确定性以及抑制远期需求目的，交易商当天在大豆市场追加了大量风险升水，期价也一度封死涨停板。不过，获利平仓盘、商业公司抛盘以及玉米市场疲软表现还是对大豆盘面形成一定压力，所以临近午间时候涨停板价位失守。分析师称，当前美豆正处于“完美竞价”状态，这意味着市场不能承受任何减产打击，特别是在美国2007-08年大豆结转存预估已经处于行业合理库存水平2亿蒲式耳以下的时候。未来天气发展状况仍需密切关注，任何可以预见2007年作物产量威胁都将使市场产生更多恐慌，也将可能促成CBOT11月大豆合约进一步攀至920-940美分价格区间。利多的远期基本面前景观点也将继续主导市场，由于此次面积数据的调整，可以预见美国2007-08年度大豆供需表将变得更为紧张，大豆期价冲击阶段性高点步伐也有可能加快。当天早晨，美国农业部还公布了截止6月1日的季度库存报告。当季美国大豆库存预估为10.9亿蒲式耳，较去年同期增加10%，但同时这也表明3-5月份期间的美国大豆消耗量达到6.96亿蒲，比去年同期提高3%。天气方面，据气象机构DTN预报称，未来五天美国密西西比河以东地区气温变化较大、降雨机会也较多。一些地区日内最高气温超过90华氏度，并可能向中西部作物带西北部的爱荷华州北部、明尼苏达州、内布拉斯加州以及南达科它州东部等地区蔓延，但气温总体上还没有达到那种非常炎热的程度。盘后CFTC公布的持仓报告显示，截至6月26日(周二)商品基金持有CBOT大豆期货净多单约12.5万张，较前一周下降约1.8万张。

　　技术面看，CBOT美豆指数价格上周五大幅彪升争夺前期高点位置，如果后期价格能有效站上前期高点，则将形成新的阶段性上涨行情，否则仍将回落测试下方的有效支撑，因此目前阶段建议观望为主，关注上涨能否延续。

　　（三） 国内现货市场动态

　　国内方面，由于美报告数据极度利多，外盘大幅飚涨35-40美分，今日亚洲电子盘再度高开高走，国内豆粕现货价格出现暴涨，各地报价普遍大幅上扬，较上周涨幅多在100元/吨左右，黑龙江地区较稳，辽宁地区涨幅30-50元/吨左右，目前其它地区报价全面涨至2400元/吨一线。据了解，部分地区周末期间价格即开始大涨，今日持稳或继续上提，成交方面，业内普遍反映涨价后现货成交情况不好，广东地区有油厂周六在2300-2320元/吨价格成交不错，油厂有惜售情绪，今日成交价明显提高，幅度60元/吨左右。目前关注成交量及期货市场进一步动向。

　　黑龙江集贤地区报2240-2250元/吨，友谊地区报2240-2250元/吨，稳定；江苏及以南地区价格在2400-2430元/吨左右，张家港地区油厂最低价格2400元/吨，连云港地区报价2430元/吨；山东地区价格2400-2420元/吨左右，日照大型油厂周末期间价格2400元/吨左右，青岛油厂报价2400元/吨，预计成交2380元/吨左右，博兴地区油厂周末期间价格2380元/吨；辽宁沈阳地区油厂报价2360元/吨，46％蛋白2480元/吨，48％蛋白2560元/吨，大连地区有油厂2380元/吨，46％蛋白2480元/吨，也有品牌报价2390元/吨，辽阳地区2330元/吨，海城2340元/吨；河南许昌地区2480元/吨，周口2490元/吨；秦皇岛地区报价2460元/吨，成交2400-2420元/吨左右，北京地区油厂报价2420元/吨，天津地区报价2400元/吨；广西防城地区油厂报价2450元/吨，成交价2420元/吨左右；

　　（四）操作指导

　　　　周一豆粕跟随美盘大幅上扬，短期仍将受美盘走势指引，应暂时保持观望，等待形势明朗，考虑豆粕价格相对大豆和豆油低估，因此该品种更多考虑跨品种套利，而不过多进行单边投机操作。