玉米价格可能呈现宽幅震荡走势

　　世华财讯 沈振东

　　国家粮油信息中心7月2日发布《中国农产品月度供需状况报告》，数据显示2006/07年度中国国内玉米供应形势进一步好转，由于玉米种植面积增加，导致年度供给量增长较多。总体上本年度国内玉米供求仍处于紧平衡状态，但年度缺口进一步缩小，并且报告显示下年度国内玉米可能恢复供略大于求的状况。由于美国大幅调高玉米种植面积，全球玉米供求也因此趋于好转，这将为玉米重新走牛的前景蒙上阴影。而这次供需报告数据利空，也增加了国内玉米价格继续走跌的几率，但总体上玉米呈现宽幅震荡走势的可能性较大。

　　国家粮油信息中心在本次报告中再次上调玉米供需预估数据，报告预计2007年中国玉米播种面积为2,805万公顷，较上月预测的2,760万公顷增加45万公顷，较上年的2,693万公顷增加112万公顷，增幅4.17%，其中东北春玉米和华北夏玉米的面积均有增长，主要原因是玉米种植效益高于大豆。在天气状况基本正常的情况下，预计2007年中国玉米的产量为14,900万吨，较上月预测的14,700万吨增长200万吨，较上年14,548万吨增长352万吨，增幅2.42%。

　　报告显示，2006/07年度国内玉米供求仍处于紧平衡状态，但相比上年度供应缺口已经缩小。报告预计06/07年度新增供应量为14,558万吨，而需求消费总量达到14,600万吨，年度玉米结余量预计为-42万吨。不过这已经相比上年度的-175万吨，减少了133万吨的供应缺口。报告将06/07年度的玉米出口量提高到500万吨，同比增长121万吨，增幅达到32%。这可能也是基于今年1-5月玉米出口数量提高而做出的调整。相比较而言，06/07年度的饲料玉米用量同比减少了50万吨，这是基于养殖业存栏水平下降削弱了饲料用玉米的消费量的考虑。对于07/08年度的市场供求情况，报告明确表明，由于玉米产量的大幅增长，将使得07/08年度玉米供需结余量达到150万吨，将扭转年度结余为负的局面，表明该年度玉米供需情况较上年进一步的缓解。

　　而美国农业部周五发布的报告显示，今年美国农户播种了9,288.8万英亩玉米，比去年提高19%，(高于3月份预期的15%)。主要是因为播种季节的玉米价格位于10年高点位置，玉米种植收益较高所致。同时美国政府报告显示，3至5月份期间美国玉米消费量为25.3亿蒲式耳，同比降低3.8%，因该季度玉米价格同比高出62%。由于播种面积大幅增加，美国玉米年度供应量有可能大幅提高，在这种情况下，CBOT玉米的价格有进一步下挫的可能。不过分析师认为，在过去一段时间美盘玉米已经自高点缩水了约1/5，空头压力已经得到一定释放。同时随着价格的大幅下跌，需求也出现了增长，美国农业部公布的出口销售情况显示，截至6月中旬，美国玉米累积出口销售已经完成了美国农业部预测目标的95%，高于过去五年同期进度。同时美国乙醇行业的需求也十分的强劲，仅4月份的乙醇产量就达到日391,000桶，比去年同期提高了35.3%。因此总体上美国玉米需求的增长是支持玉米价格的基础，种植面积增加对于需求的高增长也是相匹配的。

　　就国内而言，播种面积增加产量增长、国家限制酒精燃料生产的政策都对国内玉米价格形成了压力。而从下半年来看，中国玉米市场总体的供需关系可能还会维持往年供略大于求的状况，这将在很大程度上限制玉米上涨的空间，所以后市国内玉米仍有继续走低的可能。但总体上，国内的玉米需求依然显著，养殖业需求尽管当前低迷，但不排除在下半年出现强劲的增长可能，所以既便玉米产量大幅增长，超出了市场预期幅度，在需求持续增长支撑的情况下，玉米下跌的空间也将有限。从未来国内玉米的总体供需关系上来看，玉米价格出现宽幅震荡的可能性较大。

　　尽管当前受到各种不利因素的制约，但需求的刚性增长将对玉米形成长期的支持，特别是在国内通胀的大环境下，未来国内饲料需求的恢复状况，将可能成为有效触动玉米价格回升的力量。而天气的不确定性也意味着玉米价格仍存在剧烈波动的可能。如果天气理想，玉米价格的下跌可能超过当前预期，但如果天气不利，导致玉米单产大幅减少，那么在需求持续增长的情况下，未来玉米供需仍有可能紧张，玉米价格仍有恢复走强的可能。(完)