上海金属网有色金属现货周评

　　铜周评：

　　本周伦铜在罢工事件的支撑以及LME铜库存持续减少的影响下，期价回升至7500美元上方，同时现货升水亦出现持续走高，最新升水已达102/107美元。市场预计后市仍有上涨空间的可能，7600美元仍视做较强阻力位，而支撑位则在7200美元。另外LME市场也在等待美国联邦储备理事会(FED)将于1815GMT公布的利率决策。

　　行业数据：国际铜业研究组织(ICSG)周二在最新的月度报告中称,今年第一季全球精炼铜消费量较产量超出143,000吨,上年同期为供过于求57,000吨。ICSG称,2007年1-3月全球精炼铜产出为441.8万吨,总计消费456万吨。

　　沪期铜本周演绎暴跌暴涨走势，周一在股市跳水以及期锌大幅下挫拖累下，期价下行；周二在伦铜上涨带动下高开，随后在沪锌大跌影响下再次走低；周三受到空头加大打压力度令期价再次大幅下挫并跌破前期低点；周四在多头买盘以及尾盘空头回补下，期价触低反弹；周五受伦铜大涨影响，期价高开高走。本周上期所库存90617吨减少5408吨。

　　现货铜价本周跟随期价走低后反弹，平水铜从59900元/吨上升到62550元/吨，升水铜从60100元/吨上升到62750元/吨，现货仍为贴水，幅度在650-350。本周现货消费有所起色，价格的上涨带动了消费的活跃性，国内的库存也在慢慢消化中。

　　注：个人观点 仅供参考

　　铝周评：

　　国内铝市：

　　上海期货交易所本周库存(单位：吨)：

　　上海地区：13569-2691无锡地区：4520+2340

　　广东地区：4786+1154 杭州地区：1080+720

　　本周全国铝库存共计23955吨，增加1523吨。

　　上海金属网铝一周均价(单位：元/吨)：

　　日期 最低价 最高价 日均价 涨跌

　　6.25(周一) 20600 20630 20615 -60

　　6.26(周二) 20490 20520 20505 -110

　　6.27(周三) 20380 20400 20390 -115

　　6.28(周四) 20300 20330 20315 -75

　　6.29(周五) 20280 20300 20290 -25

　　本周均价 20410 20436 20423

　　本周均价较上周下跌73元。

　　本周上海地区铝现货铝受库存增加和供需不平衡影响。铝价持续下跌。马上7月1日的

　　国际铝市：

　　伦铝期价维持在2700的窄幅波动，波动幅度仅几十美元，现货维持50美元左右的高贴水，库存小幅波动，没有明显的变化。7月1日中国取消铝的出口退税对LME市场没什么冲击。

　　LME铝库存本周变化(单位：吨)：

　　6.25(周一)： 827450+225

　　6.26(周二)： 829075+1625

　　6.27(周三)： 827175-1900

　　6.28(周四)： 827025-150

　　6.29(周五)： 824900-2125

　　近期支撑位：$2550

　　近期阻力位：$2775

　　基本面消息：

　　◆国际铝业协会周二公布的数据显示，5月全球铝库存较上月下降40,000吨至289万吨；4月修正后为293万吨，5月全球铝库存较2006年5月的155.1万吨增至133.9万吨。

　　◆日本铝业协会(Japan Aluminium Association)周三公布的数据显示，日本5月铝轧制品装船量总计为196,856吨，较去年同期减少0.5%。

　　(个人观点 仅供参考)

　　铅周评：

　　因精矿价格上升，中国铅厂商减产(中国最大的铅生产商豫光金铅可能在今年下半年关闭一座冶炼厂)，伦敦市场铅价新创2724美元的历史高位，伦铅赶上伦铝的价格，继去年伦锌赶超伦铝之后又一金属品种。

　　在伦铅不断创新纪录的消息激励下，国内铅市涨势迅猛，一周内上涨了1400元/吨，也创出了历史高点，至本周末上海铅市最新成交价由上周的18000上涨至19300元/吨，部分厂商已经提前报出了20000元/吨的价格，接近国内铝价。除了伦铅支撑外，上海市场1#铅货源紧张也给铅价走高带来影响，据了解，云南地区的铅锭大部分用于出口，发往上海的货源尚未到市已经被订购完毕。

　　虽然短期国内外铅价仍有进一步上涨的可能，但是市场过分关注中国市场铅的产量和出口下降状态，据国外著名评论机构巴克莱指出双重结构已经开始在现货市场形成，在亚洲，需求强劲；而在西方，需求疲软，现货升水下降。伦铅市场波动加剧可能是顶部来临的征兆，而国内铅市也存在过度炒作迹象。

　　行业信息：

　　海关总署公布最新统计数据——2007年5月份我国进口铅精矿实物量9.4万吨，1-5月份累计进口53.6万吨，同比增长24.1%，主要进口国还是秘鲁、澳大利亚、韩国、美国和墨西哥；5月份我国出口精铅4.3万吨，1-5月份累计出口13万吨，同比下降49.1%，主要出口国是新加坡、韩国和泰国。

　　甘肃省瓜州县加大对5万吨铅锌冶炼项目年内建成投产和设备安装——甘肃省瓜州县加大对5万吨铅锌冶炼项目的投资力度，有力确保了5万吨铅冶炼生产线年内建成投 产和设备安装，保证了项目进度计划的快速落实。

　　河南省1—5月份铅矿沙等进口增势强劲——007年1—5月份，河南省进口增长49.7%，连续5个月增幅在45%以上，且始终高于出口增幅。主要进口商品为资源性商品：铅矿砂2.48亿美元，增长67.6%；钢材2.47亿美元，增长162.8%；铁矿砂2.25亿美元，增长116.4%；氧化铝1.13亿美元，增长25.3%。

　　铅酸蓄电池等产品加工贸易遭限——从中国海关获悉，184个10位海关税号商品被列入我国禁止加工贸易行列。日前，商务部产业司司长王琴华表示，今后将建立产业和产品准入目录的动态调整制度。此次进入禁止目录的有铅酸蓄电池等落后工艺产品。

　　注：个人观点 仅供参考

　　锌周评:

　　继上周四伦锌技术性下行击破关键支撑位3530/50美元后，继续下挫，引发了新一轮的下跌行情；沪锌现货市场本周前三天在伦锌下挫及国内库存压力下大幅下跌，周四周五因超跌因素锌价反弹收回部分跌幅，市场波动极大。可交割0#锌锭较上周下跌了2000元左右，平均价为26490元/吨；随着锌价的下跌，当日锌报价冶炼厂家及现货商表示紧跟期锌07卖盘价变动，贴水已经不愿出货，现货锌价升贴水由上周贴150-贴50转换为平水—升水100左右。市场人士认为，沪锌存在追涨杀跌的现象，伦锌破位后一周内共下跌了130美元/吨，沪期锌表现连续两天跌停，隔日超跌抄底反弹当月锌涨停，成交量创历史新高。

　　广东地区锌市本周前期因伦锌和沪市大跌，冶炼厂家和贸易商均惜售不愿低价出货，交易量减少；周五锌价出现报复性反弹，带动市场人气，下游厂家采购积极， 1#锌成交在27000附近，高于上海市场。

　　上海金属网锌一周报价：

　　日期 2007-06-25 06-26 06-27 06-28 06-29

　　隔夜伦锌收盘价(美元/吨) 3550 3530 3400 3345 3380

　　1#锌现货报价 (元/吨) 27650 26425 25425 26150 26150

　　0#锌现货报价 (元/吨) 27700 26450 25450 26200 26200

　　可交割锌报价 (元/吨) 27800 26500 25550 26300 26300

　　伦锌库存一周内减少了250吨，最新库存为73000吨，这与我们上周库存小幅波动看法一致；现货疲弱由升水转为贴水8美元到贴水2美元，注销仓单小幅增加，成交量萎缩，基本面没有发生改变。上期所最新库存显示，上海、广东、杭州三地库存总量为45055吨，减少了93吨；广东南储增加了400吨，杭州增加了210吨，上海减少了703吨，上海锌价依旧面临库存压力。

　　国外分析机构预计目前伦锌受到月末/季度末/半年底之前的投机抛盘的冲击走低，但基本面没有变化，锌价超卖后将出现反弹。近期支撑将在3270/90美元区域附近，重新反弹可能只是短暂调整。强劲的阻力位在3550/70美元，突破此位将缓解目前的下跌压力。

　　国内锌价短期将跟随伦锌波动，内外盘比值利于出口的情况下将会加大国内出口力度，缓解国内库存压力。因伦锌尚未确立探低反弹，本周末国内的反弹基础较弱，锌价短暂反弹后仍有震荡下行可能，切勿盲目追涨杀跌，保持谨慎观望态度。

　　行业信息：

　　海关总署公布最新统计数据——中国锌精矿进口保持极其强劲，5月份上升至183，000吨(毛重)，4月份为169，000吨。前5个月的总进口为71.7万吨，比去年同期的25.1万吨增长186%。这有助于带动中国的精炼锌产量强劲增长。

　　注：个人观点 仅供参考

　　锡周评：

　　国际行情：

　　本周一LME期锡探底到13850美元后成功企稳在14000美元以上。受到少量消费买盘支持，加之低位缺乏基金主动性的抛盘打压，价格稳步回升，最高达14100美元。另外市场缺乏基本面的支持，伦锡跟随基本金属低迷徘徊，一直围绕在14000美元窄幅拉锯。

　　基本面上，伦锡仍保持在13850-14200美元区间内交易，同时市场也在等待重大消息的出炉以突破该区间。现伦锡最新库存为12335吨。

　　国内行情：

　　本周国内沪锡市场表现较平稳，并没有受到外盘的影响，现货价格一直围绕在106000元左右徘徊。然而市场看空气氛渐浓，本周锡锭的成交情况都不是很好。

　　基本面消息：中国海关最新数据显示，5月份中国精锡及合金出口有所放缓，为2301吨，1-5月份出口同比增长56.4%，至13606吨；精矿和锡锭的进口均大幅减少。

　　(个人观点，仅供参考)

　　镍周评：

　　国际行情：

　　镍系市场持续上周的低迷态势，国际镍价一波三折，周一有升高的迹象,收于39100美元/吨，市场人士稍看到了一点点希望，接着周二开始又下跌了，跌幅1605美元/吨，周三继续下滑，小幅跌45美元/吨；周四继续振荡行行下位，收于36750美元/吨，至周五已跌至本周新低35500美元。业内人士预计镍价只有突破40000美元/吨大关，才有望回升，否则镍价将继续维持震荡下跌走势。

　　以下是本周伦镍库存变化情况：

　　周一 8,550 -480

　　周二　　　　8418　　-132

　　周三 8,886 +468

　　周四 9,066 +180

　　周五 8,910 -156

　　本周总计增加360吨。

　　国内行情：

　　本周国内镍价处于持续下跌行情，周一金川镍成交在347000-349000元/吨，至周五镍价已下跌至340000-342000元/吨，总计下跌了7000元，市场消费清淡，成交稀少，消费商观望情绪较浓。本周国内镍价下跌幅度稍有放缓，受到金川集团镍出厂价的支撑，目前金川镍的出厂价是342000元/吨，周五，金川镍的市场价格已接近出厂价，伦镍已跌破36000美元，预计金川集团可能再次下调镍出厂价。下周镍价将继续维持下跌走势。

　　镍市场相关信息：

　　镍供给情况

　　目前国内除钨、钼、锡、锑、铋、镁及稀土等优势矿产自给有余外，铜、铝、铅、锌、镍等大宗有色金属矿产自给率急速下降。

　　镍及镍合金

　　据伦敦6月28日消息，美国地质调查局(USGS)周四公布，美国1月镍消费量为7,290吨，较去年12月增长24%。平均每日镍和镍铁的使用量为3,310吨，较上个月增长13%。用于制造超耐热合金的镍日均使用量较12月修正后数据高出19%，达到1,320吨。

　　USGS表示，其他镍和镍合金消费增长32%。 USGS补充称，2006年，美国进口了153,000吨原镍，较2005年143,000吨的进口量增加7%。其中87%，或者133,000吨进口镍为Class I级，即含镍量不低于99%的精炼镍。

　　国际镍业并购消息

　　全球最大的镍生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业公司宣布该公司获得南非监管机构批准以63亿美元收购加拿大莱昂矿业国际公司，几乎获得所有监管机构批准。

　　此项收购目前仅需得到加拿大监管机构批准。

　　诺里尔斯克镍业报价有效期截止6月28日。如果诺里尔斯克镍业以每股27.5加元收购莱昂矿业国际公司66.6%股份，该项交易将视为完成。

　　诺里尔斯克镍业公司22日与巴黎银行和法国兴业银行签署协议将为此项收购贷款60亿美元，并计划拨出部分自有资金用于融资。

　　镍产量

　　堪培拉6月25日报道，澳大利亚商品预测机构农业与资源经济局(Abare)25日表示，由于两家新矿山预计将投入生产，07/08财年澳大利亚镍产量预测增长16%至23万吨。

　　Allegiance公司位于塔斯马尼亚州的Avebury矿预定于07年底投产，年产能为8,500吨，同时必和必拓公司产能达5万吨的Ravensthorpe巨型项目也将于08年初开始生产。

　　Abare预测，07财年澳大利亚镍产量将增加6%至19.8万吨。受主要镍产区Kalgoorlie贯穿全年的产量支持，07财年澳大利亚精炼镍产量估计将增加6%至12.2万吨。

　　考虑到伦镍价格的显著上涨，澳大利亚06/07财年镍出口收入估计将增长160%至90.2亿澳元。Abare预测，由于世界镍价格预期处在高位和出口量增长，07/08财年镍出口收入将再增长11%至100亿澳元。

　　镍铁行情

　　镍铁市场一片黑寂，厂商库存持续增加而成交冷薄如冰，国内厂商已基本停止报价，由于零成交报价也没有意义。大部份厂商表示近几周没有成交量，看镍价一再走低不回头，市场人士对镍铁后市走势已失去信心。

　　本周出现镍铁价格新低，镍含量4-6%报价2300元/镍。大部分厂商还是很难接受镍铁市场一蹶不振的事实，宁愿不报价不出货也不愿亏本出售。

　　现阶段属于钢厂采购淡季，市场需求永远牵制着镍价格的高低起伏。再者目前国内低品位镍铁产量过剩，供过于求形成的局面只有价格下跌。

　　镍矿行情

　　镍矿行情和镍铁形成正比，镍矿采购商没有采购欲望，导致港口镍矿库存激增，目前国内各大港口各有几十万吨不等镍矿现货，成交清淡，贸易商也不得不一再调低价格，别说成交了，连询单都没有到几个。

　　目前港口菲律宾镍矿1.4-1.6%贸易商报价有在1050-1100元/湿吨。高品位镍矿也下调了不少。据贸易商表示，镍矿已经是在亏本卖了。为了减轻库存,商家愿降低价格抛货。

　　镍矿价格下跌让镍铁市场失去了支撑，钢厂采购不积极也是影响镍价的因素之一

　　金川公司镍价的变动是国内镍系市场生死的关健，本月金川集团连续三次下调镍板价格，对镍系产品生产商和贸易商而言是沉重的打击。因此目前市场人士观望为主，在目前镍价急剧变化的情况下，市场的真实面很难把握，期望镍市场有反弹的机会。