美盘玉米价格创新低 连玉米下跌是否遥遥无期

　　连玉米一周行情评述

　　本周(6月25日至29日)，CBOT玉米期价在上周大幅度暴跌的基础上，继续低开低走，延续疲弱态势，连续0707合约周开盘363.75美分/蒲式耳、最高366美分/蒲式耳、最低323美分/蒲式耳、报收329.5美分/蒲式耳，较上周收盘再度大幅下挫38点，期价向下击穿3月USDA种植面积报告影响所创340一线支撑，创8个月以来的新低，并报收于次低位，显示下跌态势仍将延续。连玉米走势与之雷同，主力801周开盘1601元/吨、最高1613元/吨、最低1652元/吨、报收1569元/吨，期价经过连续六周下跌，再创合约上市以来新低，但本周成交、持仓均较上周有较大幅度增长，似乎有启稳走强迹象。

　　CBOT玉米期价走弱，主要归因于其出口受阻、生长条件改善，而更主要的是其种植面积大大高于此前的市场预期，库存亦好于市场预期，据6月25日公布的玉米出口检验报告显示：截至6月21日当周，美国玉米出口检验数量为2917.4万蒲柳式耳，该数据大大低于前一周的4030.5万蒲式耳，也低于此前市场分析师预期3400~4000万蒲式耳的下限；而同一天公布的作物生长期报告则称，美玉米生长优良率由上周的70%上升为73%，这一数值也高于上年同期71%的水平。显然，出口的不畅、生长状况的改善是引发玉米期价走低的原因；周五公布的最新种植面积预估报告，更是大大超过此前市场的预期，无疑对于已经处于弱势中的玉米期价起到了推波助澜的作用，据USDA作物种植及当季库存报告称：预期2007年度美国玉米的种植面积将达到创纪录的9288.8万英亩，这一数据较之06年的7832.7万英亩足足高出18.6%，比3月时的预估9045.4万英亩及市场此前的预估均值9061.8万英亩亦分别高出2.7%和2.5%，同时，6月1 日玉米库存达到35.34亿蒲式耳，超出市场预估的34.56亿蒲式耳也令玉米期价承压，报告公布后玉米期价再创新低自在情理之中。但经过连续两周的大幅下跌，技术指标已显超卖，不排除近日出现小幅反弹的可能。

　　连玉米本周走势略强于CBOT，且呈现放量、增仓态势，显示1550~1570一线有较强的支撑.。6月25日我国农业部的玉米市场监测报告显示：未来我国玉米可供量有望小幅增加，但同时消费亦呈快速增长态势，该报告称：我国的玉米春播已经基本结束，预计播种面积2760万公顷，比06年增加63万公顷，增幅3%左右，但07年上半年出口量亦大幅增加，今年1~5月已累计出口玉米344.2万吨，比06年全年的出口量高出36.8万吨。此外，工业消费快速增长，国内市场购销转旺，价格有所上扬。来自玉米深加工企业的消息表明，本周玉米收购价格平稳，并未因期货价格走低而转弱。此外，当前的玉米价格是在饲料、饲养行业持续低迷的情况下形成的，一旦饲料、饲养行业出现复苏，对于玉米价格的拉动将是非常强劲的。

　　综上所述，笔者以为：对于已经持续六周下跌并已创出合约新低的大连玉米，理应重新审视其所处的市场价位，而不能一味杀跌，笔者预期：先于美盘开始回调的大连玉米，有可能已经回调到位，即使CBOT玉米再创新低并对连玉米产生影响，就连玉米主力0801合约来说，期价继续下调的极限支撑位亦不会击穿1530。建议投资者保持中线多头思路操作。

　　个人观点，供参考。

　　赵磊

　　2007、6、30