美豆扭转颓势 连豆价格反弹可期补涨在所难免

　　黄大豆一号一周行情评述

　　本周(6月25日至29日)，CBOT大豆期价一周低位盘桓，周末一飞冲天，连续0707合约周开盘796美分/蒲式耳、最高876美分/蒲式耳、最低795美分/蒲式耳、报收850美分/蒲式耳，较上周收盘大幅上涨53美分/蒲式耳，虽未能维持高位，但期价大幅向上跃过6月22日遗留的下跌缺口，并再次形成近40点的向上跳空缺口，报收于心理关口850美分之上，KDJ指标也在偏低位置交叉向上。显示上涨动能强劲，纵然后市有所回调，完全弥补两次跳空缺口的机会也不大；连豆未受周五晚间USDA报告影响，但触底反弹行情已现端倪，主力801合约周开盘3213元/吨、最高3250元/吨、最低3187元/吨、收盘3231元/吨，虽较上周收盘小幅下跌14点，但本周后三个交易日连收三阳，已经表明低位承接力量有所增强，借助USDA报告影响，反弹补涨在所难免。

　　大豆现货市场分析：据USDA29日晚间公布的作物种植面积及当季库存报告数据显示，美国6月1日当季大豆库存为10.91亿蒲式耳，与此前市场预期10.89亿蒲式耳的中值大致相符，但较之3月1 日17.84亿蒲式耳大幅下降，下降的主要原因在于出口量大大超出市场预期，据6月25日USDA公布的大豆出口检验报告称，截至6月21日当周，美国出口大豆检验1555.8万蒲式耳，较前一周的615万蒲式耳大幅增加153%，大大高于此前市场分析师预期500~900万蒲式耳的上限。虽然同期公布的作物生长报告将大豆生长优良率、出苗率分别做出上调至66%、96%，但以上两数据仍较去年同期低1个百分点。而6月29的USDA报告大幅调低2007年度的大豆种植面积无疑对于大豆市场的影响更直接、更具体。该报告预期07年美国大豆种植面积为6408.1万英亩，该数据不仅大大低于此前市场6800万英亩的预估均值，更比3月30日报告中市场普遍认为过低的6714万英亩再度下降近5%。这无疑成为CBOT大豆期价暴涨的导火索，于是该报告公布后，周五CBOT大豆一度触及涨停也就不足为怪了。国内现货市场亦然，据中国农业部6月25日公布的大豆市场监测信息显示：我国大豆市场供应前景不容乐观，“5月份，东北大豆播种基本完成，但由于光热条件较差，出苗生长较为缓慢”，“受种植收益下降影响，大豆种植面积减少，意向种植面积约为1.33亿亩，较上年减少4.6%。”考虑我国大豆需求对国际大豆市场的依存度，未来大豆供应难以乐观。

　　连豆期货价格走执分析：笔者在上周行情评论中，曾以《回调考验支撑 连豆顶成三重？》为题，对连豆801以上周高点3360与5月28日的合约高点3392、6月6日的合约次高点3391共同构筑“三重顶”的观点表示了怀疑，并且“预期连豆801合约5月中旬的向上跳空缺口3199~3233不会轻易被填补”，本周连豆行情的下跌回调幅度显然超出了个人预期，但静观盘面表现，不难发现：连豆801在周三完全回补上述缺口的当日，即已转强启稳，表明此缺口处支撑较强，结合周五CBOT大豆期价的表现，笔者认为：连豆“三重顶”构筑已然失败，补涨反弹将是下周连豆行情运行的主基调。但从一段时间看：受我国饲料、饲养行业复苏缓慢、尤其是农产品市场总体弱势影响，连豆弱于美盘的局面一时仍难以改变，因而，连豆的反弹高度将受到以上因素的制约，个人预期，连豆801反弹的第一目标位在3280一线，虽然“三重顶”构筑失败，但前期高点依然会成为连豆期价上行的强阻力。建议投资者多头区间操作。

　　一家之言，仅供参考。

　　赵磊

　　2007、6、30