麦格理商品日评：氧化铝市场保持接近平衡

　　在Nalco的氧化铝招标销售证实了最近几周现货氧化铝价格的下降,其上周敲定的离岸价为354.10美元/吨.我们认为这招标代表了当时的现货氧化铝交易,在4月底时,招标中敲定的价格在423美元/吨的离岸价,而当时我们认为更多的交易大约在370美元/吨.

　　图:现货氧化铝价格

　　我们认为氧化铝市场此刻处于适度的过剩中。然而，两个因素已经阻止过剩向我们担心的程度扩大：中国需求强劲(进口没有象预期一样下降，归因于中国冶炼商的产量增长强劲)，并且氧化铝精炼厂有一些产量损失。

　　图：全球氧化铝平衡和现货氧化铝价格

　　基于最近国际铝业协会公布的数据和其它的一些消息来源，我们计算所得的全球氧化铝市场在今年第一季度实际上处于平衡，从前三个季度计算的每季大约50万吨的过剩显著变化。

　　图：季度冶金氧化铝供/需平衡

　　国际铝业协会上个月公布的数据显示在几个地区(北美的Ormet和Point Comfort；大洋洲，多种问题；罗马尼亚精炼厂减量)氧化铝产量季率下降。

　　表：各地区冶金氧化铝年率产量

　　总的来说，我们认为氧化铝市场没有象我们今年初时担心那样氧化铝产量会减少，在没有出现这样的产量削减的情况下，氧化铝市场保持接近平衡，尽管近期价格可能会有一些下降，但看上去现货价格今年后期处于300美元/吨的离岸价是现实的。

　　嘉益公司编译(risun)