嘉益博华：在供应忧虑推动下铜铅引领金属上涨

　　周四(6月28日)伦敦金属交易所(LME)基本金属在期铜期铅的带领下上涨，期铜库存持续下滑且注销仓单增长加重了市场供应紧张的形势，当日LME铜库存注销仓单比率自周三的19%增加至23%，另外当前面临的一些罢工问题亦令市场对供应增长产生忧虑，这支撑铜价进一步走高，当日三个月期铜上涨2.2%至7541美元收盘；期铅价格经过修正重拾升势，市场仍得益于库存减少，铅精矿和精铅供应紧俏且担心中国冶炼减产的影响，三个月期铅当日回升2.1%，场内收于2650美元；期铝当日亦继续得到反弹，场内收于2740美元，上涨35美元，近期若进一步上涨将可能转变近期跌势；期锌亦回升35至3380，暂停下跌趋势，期镍与前一日保持持平，收于36750美元；期锡收高75美元至13950美元。COMEX市场期铜7月合约上涨7.25美分至3.4295美元/磅；9月合约上涨7.45美分至3.4275美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国

商务部周四公布，美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长0.7%，最终销售增长1.7%；第一季个人消费支出(PCE)物价指数终值增长3.5%，核心PCE增幅为2.4%；环比年率是以季度变动率推算，代表在该季度变动率持续不变下的年度变动率。美国联邦储备理事会(FED)周四连续第八次会议维持利率于5.25%不变，但在声明中没有提及核心通膨"上升"，但FED重申其主要隐忧是通膨未能放缓。在暂停升息之前，FED已连续升息17次。FOMC称，美国经济成长在上半年看来一直保持温和，楼市调整持续，在未来数季，经济看来可能将持续温和扩张。FOMC称，未来货币政策的调整有赖通膨和经济成长前景的发展。FED称，FOMC对维持利率不变的投票结果为10:0。美国劳工部周四公布，6月23日当周初请失业金人数降至31.3万，预估为31.8万,之前一周修正后为32.6万。欧元区6月Bloomberg

零售业采购经理人指数季调后为48.2，5月为48.4。日本NTC Research/野村/日本资材管理会制造来采购经理人指数6月经季节调整后跌至50.4，为四年来新低，低于5月的51.4。

　　基本面消息，一工会领导称，全球最大铜矿之一智利的Collahuasi铜矿工人周三晚间投票赞成继续罢工，拒绝管理层提出的新的薪资协议。 智利劳动法允许劳资任何一方在两个工作日里可以请求政府进行调解。若实施调解，则调解人有五个工作日来达成协议，避免罢工。工会领袖表示，秘鲁南方铜业公司(Southern Copper)在秘鲁的工人决定将要求调高薪资的罢工暂停六天，与公司进行谈判。此次罢工于上周六开始，参与者包括南方铜业公司在秘鲁三大工会的成员。秘鲁是全球第三大铜生产国。南方铜业公司是全球最大铜生产商之一，受

墨西哥集团(Grupo Mexico)控制。

　　LME铜现货/三月升水107美元，较前一日升水扩大8美元；LME铝现货/三月贴水49美元，较前一日贴水缩小3美元；LME锌现货/三月贴水5美元，较前一日贴水缩小1.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少1075吨，库存量为116,375吨；铝库存减少150吨，总存量为827,025吨；锌库存减少400吨，总存量为72,025吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少3,748吨，库存量96,025吨；铝库存减少1,920吨，库存量22,432吨；锌库存增加3,810吨，库存量45,148吨。LME期铜成交量69,859手，增加11,632手；持仓量为244,895手，减少853手；期铝成交量104,777手，增加13,873手；持仓量为561,674手，减少2,044手；期锌成交量50,942手，增加2,660手；持仓量147,482手，增加149手。

　　操作建议：伦铜上涨收于7541美元，继续保持上升趋势，近期阻力位7600，支撑位在7200，库存下滑及劳资问题支撑价格，多头谨慎持有。期铝上涨35美元至2740，受到2700位置的有效支撑反弹，若突破2750则将转变近期下跌的趋势。

　　(嘉益公司：risun)