大陆期货：天胶走跌 对长期走势保持谨慎乐观

　　上海期货交易所天胶昨日继续走跌，受到日本市场日胶下跌的影响，沪胶价格在日内出现暴跌，但值得注意的是橡胶在午盘杀跌后迅速反弹，0709合约出现了小幅的减仓，而0711合约出现的一定量的增仓。但从机构的持仓报告上，我们并未看到0711合约上较为集中的多方增仓出现，反而空方的抛压较为集中。

　　供应压力继续存在，市场的现货价格继续走跌，国内主要消费市场5号标胶一律跌破18000元，市场现货压力继续放大。

　　据泰国气象局报道，泰国东部、东北部以及东部等地区仍有大面积雷雨天气，局部地区有大雨；南部地区多为雷雨天气。

　　日元

汇率的大幅下跌可能造成市货币供应的减小，而日胶也受到汇率因素的打压出现回落。目前的日元趋势继续保持贬值，这将继续为日胶之类的商品提供买入性对冲的支撑。

　　我们对于橡胶长期的走势目前继续保持谨慎乐观，但短期内的颇为下跌必将形成新的阶段性熊市格局，价格在18000元/吨的心理支撑受到了严重的打击，虽然昨日价格出现了低位反弹，但恢复牛市格局可能需要国际商品市场的支撑。昨日金属与

能源的反弹支撑了早间日盘的价格，但我们认为明确的支撑位在15000元，价格需要大量的买盘资金提供支撑。对于目前缺乏资金支持的橡胶期货，价格很难出现大涨。

　　大陆期货

　　金沛喆