银建期货：原油库存利多 新加坡燃油再创新高

　　文华财经（编辑 王亚男）--EIA的库存报告似乎总喜欢逆市场的预期而行。在周二，市场因为预计库存报告将出现偏空，原油期价一路下滑。然而，昨日的报告与预期截然相反，致使原油价格收回了前一日的失地。美原油8月合约昨日上涨1.20美元/桶，收盘于68.97美元/桶。欧洲布伦特原油8月合约上涨38美元，收盘于70.88美元/桶。

　　EIA的最新库存数据显示，截至6月22日，该周美国汽油库存减少70万桶，市场原先预期为增加120万桶。馏分油库存减少230万桶，原先预估为增加50万桶。原油库存增加了160万桶，至3.509亿桶，为1998年5月22日该周以来最高水准，超过预期的120万桶增幅。炼厂产能利用率增加1.8个百分点，至89.4%,分析师原先预期增加1.0个百分点。

　　从数字上来看，虽然炼厂产能利用率有所提升，但是市场更加关注的还是汽油供给问题。然而，在汽油库存再次减少的同时，一些隐含的问题已经开始逐步显现。首先，炼厂提高了汽油的单位产出率，因此在开工率不足的情况下，汽油的供给没有出现太大的短缺。并且在开工率恢复以后，汽油产量在上周已经超出了去年同期的水平。其次，原油库存屡屡攀升，因为炼厂开工率的限制，用于提炼的原油日需求量只有去年95%，原油需求受到一定的压制。实际上，目前支撑

　　尽管上述情况不太利于原油价格，但是在汽油消费旺季，汽油的强劲需求几乎能够掩盖一切原油上的利空。而汽油的供给才恢复不长时间，因此现货市场中汽油的价格仍然居于3美元附近。随着更加舒适的天气临近，汽油的消费还会继续提升，因此汽油给予原油的利多还会持续，只不过这种利多恐怕不会像前期那样有力。

　　炼厂开工率不足不仅仅是美国的问题，欧洲大陆也普遍存在这种情况，然而这给予了亚洲燃油市场的利多。近几个月来，西方流入到亚洲的燃料油明显减少，这使得新加坡燃料油纸货价格连创历史新高。昨日，新加坡燃油180CST突破367美元关口，直367.10美元/吨。在现货成本的支撑下，上海燃料油0709合约表现出较好的抗跌性，0709合约昨日守住了3400点的位置，后市有望继续回暖。

　　 银建期货 赵玉成