股指探底回升 仿真期指大幅下挫

　　沪深300指数6月26日探底回升，收盘报3,928.21点，涨1.31%。全天成交878亿元，较前一交易日的1,134亿元萎缩22%。盘面看，近七成股票上涨，科技、交通运输、汽车、传媒、有色金属等板块涨幅居前；指标股多数上涨，工商银行(601398)涨0.60%，中国石化(600028)涨1.04%；下跌的多为绩差股以及有利空消息的个股。

　　仿真交易市场再度出现背离走势，在现货指数尾盘强劲反弹的情况下，仿真交易市场四合约均大幅下挫。近月7月合约跌幅超过6%，投资者对日趋紧缩的宏观基本面心存忧虑，后市纵然现货指数反弹，仿真交易市场的弱势格局难以改变。

　　7月合约收盘报4315点，跌284点，跌幅6.18%，升水386.79点。升水较上几个交易日大幅缩减，但仍显过高，操作上多单止损，空单继续持有。8月合约跌幅同样相对较大，收盘跌241.6点，跌幅4.95%，多单止损。

　　9月和12月合约跌幅相对较小，分别为2.87%和1.03%。在现货市场长期看好，近期面临宽幅调整的情况下，远期合约可适当持有多单。不过远月合约一般波动幅度较大，投资者应注意控制风险。笔者建议投资者根据仿真交易盘面变化，采取跨月套利投资组合，以减少风险。

　　整体基本面依然偏空，中国

证监会就《证券市场资信评级业务管理暂行办法》征求意见，显示公司债市场发展正稳步推进，未来将对股市资金面形成分流效应。红筹股回归渐近、近期

新股发行节奏加快、特别国债发行以及利息税可能调整等不利因素均对市场构成较大压力。但股市连续重挫，作空动能已得到一定程度的宣泄，技术上存在反弹的要求，科技股午后持续活跃或表明目前市场仍有局部做多冲动。整体上，股指短线或将继续反弹，不过力度与空间有限。

　　朱遂科

　　2007-06-26