期指仿真再现背离做多信号能否成真

　　江南

　　昨天中金所股指期货仿真交易再现期现背离走势。和前面多次沪深300指数上涨，而仿真交易下跌的背离情况不同，昨天沪深300指数大跌173点，而仿真交易四个合约表现稳健，两个交割期较近的合约均上涨，跌幅最大的0712合约也仅下跌23点。

　　今年的4月～5月，在沪深300指数的三次大幅下跌中，仿真交易均提前发信号：在现货指数下跌前出现与现货背离的走势。这使得市场逐渐注意到仿真交易的预警功能。不过，这一功能也并非次次奏效。

　　有市场人士分析，近几天仿真交易的走势表明，投资者仍然看好后市。

　　昨日，沪深两市延续了上周五的下跌行情，其中沪深300指数大跌173点。由于近期调控措施频频出台，市场蔓延着观望与恐慌的气氛，从上周五开始，大盘指数开始大幅下挫，沪深300指数从上周五开盘的4203点，到昨日收盘已经跌至3877点，两个交易日下跌了326点，跌幅高达7.8%。

　　然而仿真交易几乎不为所动，近月0707合约上周五开盘4598点，昨日收盘4594点，两个交易日仅下跌4点，并且0707合约昨日的收盘价上涨25点。如果不是现货指数下跌太多，仅仅观察期指价格的稳健表现，还以为大盘在做横盘整理。

　　同样表现抗跌的还有0708、0709、0712其余三个合约。0708合约昨日上涨了53点，收于4888点；0709合约与0712合约仅分别下跌22点和23点，收于5094点和5737点。

　　难以理解的是，在现货指数出现如此大跌的情况下，仿真交易何以如此“稳健”？据统计，目前近月0707合约价格已经高出现货指数717点，远月0712合约价格已经高出1860点。联系起此前仿真交易屡屡发挥的价格发现功能，难道仿真交易要继续扮演“先知先觉”的角色？大盘是否会如仿真交易的抗跌表现而止跌反弹？

　　一位长期参加仿真交易的投资者对《第一财经日报》表示，根据他的经验，由于缺乏期现套利机制，仿真交易做多动能远远高于做空动能，其具体表现是，期指价格对指数上涨比指数下跌更加敏感，尤其在日内交易里，现货指数随时出现的反弹都能引来大量的做多“资金”。对于这两个交易日的“抗跌”表现，可以解释为做多“资金”对大盘反弹的坚定信心，以及做空“资金”对“多逼空”的谨慎。

　　事实上，昨日上午大盘在金融、地产、军工等板块的带动下，曾出现过强势上涨，而随后题材股出现全面下跌，且跌势凶猛，这带动上午表现强劲的部分金融、地产

　　市场人士分析，对于这种情况，可以判断大盘蓝筹股后期下跌空间有限，而机构资金可能继续向大盘蓝筹股回归，这会重新带动指数上涨。因此，仿真交易投资者仍然可以看好后市，不愿盲目杀跌，甚至认为昨日的下跌已经构成了期指价格较好的买点，反而“抄底”做多，博取大盘后市反弹带来的收益。