全球玉米产需同增目前天气因素成拉动价格主因(2)

　　三、中国产需变化

　　中国07/08年玉米库存量较上年度略减4.4百万吨至30.86百万吨，主要是由于06/07年度使用量和进出口量的共同增加消耗了一部分库存。07/08年度产量预计增加3百万吨至146百万吨，同时使用总量增加5百万吨至148百万吨。为弥补此供需缺口，库存将由上年度的30.86百万吨减少至25.96百万吨，此外净出口预计也有小幅减少。

　　07/08年度中国饲料消耗玉米量约为玉米使用总量的71%，远高于世界水平的62.8%和美国水平的54%。在5百万吨的使用总量中，只有2百万吨被用作抵补饲料需求的增长。由于我国目前玉米产量相对庞大的需求量而言并不富裕，所以用作制造生物燃料的玉米少之又少。为了不影响食用供给，我国大力发展玉米制生物乙醇的时机还不成熟。

　　四、天气因素的影响

　　由于在前期全球性的干旱也影响到了玉米产区，对于干旱有可能造成减产的担忧在前期一直对玉米价格起到一定支撑作用。目前美国产区天气预报中接踵而至的降雨消息提振了人们对未来产量的信心，也对玉米，大豆的期价产生一些压力。每玉米12月合约自周一开始一路下挫，连连突破前期支撑位。至6月22日周五收盘为止，价格为每蒲式耳379.6美分，已跌破所有均线。如果天气方面的利空消息进一步传来，价格有望向更低的支撑位——354.5美分方向移 动。

　　时至6月下旬，我国北部地区的春玉米已经播种完毕，夏播玉米也即将播种完毕，天气因素 会在相当长一段时间内左右玉米期价。自5月下旬起，播种面积增大和旱情渐渐得到减缓的消息对国内玉米期价造成一定压力。特别是进入6月以后，降雨频至，玉米期价更是加速下行。6月24日16时中央气象局发布的未来三天天气预报显示，我国将迎来一次较大范围的降水天气，涵盖东北.华北.黄淮.长江中下游等玉米产区，有利于进一步增加土壤墒情，缓解干旱压力。但是到26.27日大暴雨乃至短时雷雨大风及冰雹等强对流天气有可能侵害到部分产区，损坏秧苗生长，需引起投资者注意。

　　五、结论

　　综上所述，全球07/08年度玉米产需同增，但产需之间仍存在约3百万吨的缺口，预计将引起出口量和期末库存量的温和下降。生物能源虽然在很多玉米进口国无法推广使用，但是热度不减，在一些粮食作物大国有望得到进一步研发。美国作为世界上最大的玉米出口国，其玉米价格仍将在一定程度上左右全球玉米价格。我国虽玉米产量有望增加，但是仍无法满足自身需要，预计进一步降低期末库存来弥补需求缺口，所以，到年度末期库存量的降低可能会对该时玉米价格起到一定提振作用。当然这与年度初期种植面积增加造成的利空影响并不矛盾。

　　处于玉米种植期之中，我国主产地的降雨天气有利于利空能量的进一步释放。从玉米0801合约盘面上来看，价格跌破前期支撑1594元后，最低价至1592元。空方就此失去主动权，加之前期空头获利回吐情绪的影响，目前价位有所上扬，但日K线上价格并未跃升至任何均线之上。均线及将至的降雨天气都将继续压迫价格无法回升，空头还可以持有。另一方面，对于降雨转化成暴雨而影响产量的担忧仍然存在，建议投资者引起注意，一旦暴雨消息将利空优势逆转，须及时调整投资思路，避免损失。

　　中经财讯 张亚楠