首创期货：郑棉低开暴跌 成交激增

　　今日郑棉承继上一交易日冲高无望格局，低开后上演暴跌行情回调至月中水平，成交急剧放量、9月合约持仓量大减，近月跌幅有所加大；主力CF709合约今日低开14410元，短暂上冲14430元无力后，期价即开始下滑之旅，伴随持仓量锐减，成交激增，期价一路走低，最低探至14235元，尾市收盘14245元，下跌220点，成交猛增至16218手，持仓锐减2302手累计28954手；远月CF801合约增仓下跌，跌幅稍小于9月。

　　具体各主要合约收盘情况如下：

　　合约昨结算今开盘最高价最低价今收盘今结算涨跌幅成交量空盘量增减量

　　CF707 139701392013920137701377013825-2002,70416,800-382

　　CF709 144651441014430142351424514300-22016,21828,954-2,302

　　CF711 142851415014155141001410014125-1854802,522-120

　　CF801 144301437014370141201425514290-1752,96811,650782

　　CF803 145701453014530143801440014440-1702402,16828

　　CF805 148051470014800146301463014675-1751941,26468

　　小计 22,804 63,358 -1,926

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　在外盘并无太大变化的情况下，郑棉期价今日走出了暴跌调整格局，从本质上来看，郑棉仍未摆脱现货商主导行情的局势，投机力量与之相比的脆弱性无疑得到体现：应该说本轮郑棉用不足一个半月时间走势从13360元(CF709，5月15日)，反弹到目前最高14550元(6月21日)，与2月底3月初开始的下跌行情构筑出完整的V型反转形态，期价进一步突破目前的区域，技术上也具有一定的压力，近三个交易日上冲无果展开调整也实属正常，从另外一个角度而言，市场一直炒作的阶段性供需紧张格局，从今日盘面来看，却是个例外，近月CF709合约跌幅开始超过远月CF801合约，二者价差重新呈现正向排列，一定程度上表明做多力量的信心不足，纷纷出现平仓出逃迹象；而从实质上讲，外棉涨幅依然超过国内市场背景下，郑棉却在涨势面前裹足不前，市场预期的心理关口14500元无疑面临了较大现货商抛售的压力，由现货商主导的期棉行情并未得到十足的扭转，投机力量仍然显得相当薄弱，当然我们还不能说行情就此止步而大幅回调开始，毕竟有现货的不断上涨支撑以及外盘基金的做多信心十足，但有一点可以断定的是国内期棉的投机性乏却是不争的事实，后市弱于外盘不可避免，是否再次出现投机力量被挤兑失利的结局，让我们拭目以待。

　　图形上，今日郑棉低开低走，期价回落至6月中水平，且成交猛增持仓锐减，市场对行情的后市看法较为一致，现货抛售压力相对占据上风，而现货年度出现的“翘尾”行情能够持续多久，政策不得不引起关注。