大陆期货：退税政策难改短期现货紧缺

　　金属每日评论(6/25)

　　自有关铝材新出口退税政策公布之后，铝价表现仍旧平稳，并未出现持续下跌。随着上周末交易所库存数据公布再次减少1920吨至2.2万吨水平，国内铝现货市场维持供需偏紧的局面一时难以改变。据部分广东地区贸易商反映，广东地区铝现货供应量仍然较为稀少，致使现货升水一度高达500-1000元左右。不过预计下周将有部分货源运至，可能会缓和近期铝现货市场的紧张局面。此次出口退税率政策的调整，除对铝型材和铝丝出口影响较大之外，对于铝板带和铝箔都更为利多，即并未出现市场之前预期的出口税率调整，因此可以预计下半年以铝板带和铝箔为主的铝材产品出口量仍将保持较高增速，国内铝材需求量及出口量减少程度将十分有限。从最新海关公布的铝进出口情况来看，5月份出口原铝14378吨，净出口8617吨，出口各类铝材19.58万吨，净出口13.72万吨，1-5月铝材出口量较去年同期增幅高达95%，在新政策7月1日实施之前，预计上半年铝材出口总量也将维持高水准，不排除出现更大的一次性增长，这也使得上半年铝现货市场难改紧张格局。

　　同时国际市场铝供需变化整体温和。国际铝业协会(1A1)周三公布的初步数据显示，不包括中国在内，全球5月原铝日均产量从4月的67,200吨上升至67,400吨，去年同期为65,300吨。5月原铝总产量达到209万吨，高于4月的201.7万吨和去年同期的202.4万吨。5月北美地区铝产量为473,000吨，高于4月的462,000吨。亚洲地区5月原铝产量从4月的301,000吨上升至313,000吨，西欧地区产量从4月的347,000吨上升至362,000吨。根据国际铝业协会的数据，中国今年前5个月的铝产量同比增加37%，除中国外的全球铝产量同期仅成长2.7%。针对IAI数据，荷兰银行(ABN Amro)近日称，估计今年LME现货铝均价预计为2,675美元，较上年水平上涨3%，受需求强劲影响。该行预估称，今年全球铝消费量预计成长9%，但是供应增速预计为12%。

　　对于后市走势，上半年铝现货价格将稳定在20000元之上，沪铝因而也难有下调空间，19000-20000元将成为6月下旬运行区间。伦铝后市的波动区间将位于2650-2750之内。

　　大陆期货 李迅