铜铝仍然处于整理震荡之中 沪锌破位继续下跌

　　金属:

　　LME期铜周四下滑，此前公布铜库存大幅增加，不过铜矿罢工威胁让带来支撑。期铅创下纪录新高。LME三个月期铜当日收报每吨7,445美元，较周三收盘下滑65美元，但要高于此前因铜库存增加5,400吨，触及的低点7,405美元。 铜库存目前为119,600吨，仍不足全球三天的消费量。 三个月期铅一周里第三次刷新纪录高点.三个月期铅盘初一度触及2,550美元，当日收报2,460，周三报2,510. 三个月期镍略涨至37,000美元，周三尾盘报36,500；三个月期铝跌31美元，报2,709；三个月期锌下滑100美元至3,510；三个月期锡跌150美元，报13,900/13,950。

　　COMEX期铜周四收盘跌逾1%，LME铜库存大幅增加，引发了人们对步入夏季的这几个月需求增幅放缓的疑虑。 9月期铜跌3.85美分或1.1%，至每磅3.4025美元。盘中介于3.3630-3.45美元间波动。 即将成为现货月的7月铜收低3.95美分报3.4030美元，其馀合约收低1.85至4.10美分不等。预估最终成交量为14,885口，周三报13,713口。截至6月20日未平仓合约增加539口至78,876口.

　　周五国内金属铜铝仍然处于整理震荡中，沪锌破位继续下跌,从周五收盘情况看沪铜,铝和锌分别下跌507点,上涨38点和重挫668点.从运行价位看沪铜在6万元准确说在6.5万元价位得到很大的支撑,由于此前所分析的铜的金融属性使得在供需面和国际经济面没有多大变化背景下铜价下跌的空间并不大.沪铝则在出退税的压力下跌破2万元价位使得近期再度走强的可能性很小.周四伦锌的重跌引发了国内锌价的破位下行.这一点从市场上持仓量变化上也可以看得出来,沪金属品种周五持仓均是上升.其中增加幅度最大的也是沪锌,为2200多手,同时沪铜名铝日增仓也达到500多手和900多手.

　　一周基本面进展:

　　一, 6月19日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示,2007年前4个月全球精炼锌消费量增至372万吨,上年同期为356.3万吨，产量则由上年同期的342.4万吨增加至377.3万吨.数据显示,锌市供应过剩5.3万吨。

　　二, 6月20日消息，全球金属统计局(WBMS)周三公布数据显示，全球今年1-4月铜市场供给短缺17.6万吨。2006年全年供给过剩35.2万吨。 该机构称，今年1-4月铜矿产量为515万吨，较2006年同期增加6.7%。 1-4月精铜产量为591万吨，中国的产量较上年同期增加4.7万吨。1-4月全球铜消费量为608万吨，较上年同期增加6.7%。 中国仍是消费大国，1-4月消费了162.7万吨，高于上年同期的116.3万吨. WBMS称，今年1-4月铅短缺11.1万吨，去年同期为过剩4.4万吨。铅价周三创下每吨2,475美元的纪录高点。在1-4月供给短缺6.2万吨，锌过剩8万吨。

　　三, 日本主要冶炼企业已与铜精矿供应商就年中铜加工精炼费达成协议，加工费和精炼费分别定为50-55美元/吨和5.0-5.5美分/磅，没有价格分享条款。据了解，日本企业与供应商达成的价格不尽相同，但大致在该价格区间内。目前中方企业与供应商的谈判仍在进行中。

　　四, 南非Gold Fields公司称，其在委内瑞拉Choco 10金矿的采矿业务因罢工中断，公司管理层正继续进行谈判.据南非矿业公司Gold Fields Ltd.6月19日消息，该公司在委内瑞拉Choco 10金矿的采矿业务已中断，因当地工会由于工资纠纷未决举行了罢工。?

　　五, 据中国海关公布的初步统计显示，今年1至5月份我国累计进口未锻造铜及铜材1,301,776吨，与去年同期的821,409吨相比增长58.5%，5月份进口量为220,561吨，比4月份的304,672下滑了27.6%；今年1至5月份我国累计进口未锻造铝及铝材411,337吨，与去年同期的484,297吨相比下降了15.1%，5月份进口量为77,360吨，较4月份的79,726吨下滑2.97%；而5月份氧化铝进口量为270,000吨，而1-5月份进口量总计2,320,000吨，较去年同期的2,780,000吨下滑16.55%。

　　六, 2007年6月18日，财政部和国家税务总局商国家发展改革委、商务部、海关总署发布了《财政部　国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》，规定自2007年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策。

　　下周操作基本思路:

　　国内金属三大品种基本特点为沪铜整固,沪铝稳中有跌,沪锌破位下行.从基本面和供需面上均没有迹象显示铜价有下跌的迹象,虽然伦铜库存周四出现五千吨的增加,但是单日的增减并不能改变市场趋势.沪铝在出口退税压力下跌破2万元后由于市场参与者稀少所以并没有太大的抛盘继续打压价,所以在下周仍然避开期铝操作.沪锌在伦锌重跌下在同五也破位下行,下周在基本面没有利好的情况下继续走弱的概率要大一些,空单可以继续持有.