弘信期货：美棉创高 郑棉走高遇阻

　　文华财经（编辑 王亚男）--一周行情：本周（6.18-6.22），郑棉主力CF709合约一路走高，最后于重要阻力位遇阻。周一开盘于全周最低点14302元/吨，最高突破至14550元/吨，最终上涨205点收于14445元/吨。全周交投非常活跃，共成交49408手，同时减仓48手至31256手。

　　截至本周四，NYBOT棉花12月开盘59.60美分，创出新高62.10美分，最低58.65美分，周四收盘61.50美分，较上周五收盘上涨1.82美分。交投情况比较活跃，萎缩后反弹，四天共成交97392手，同时增仓12698手至153841手。

　　基本面：国内棉市，政府为了保护棉农利益、维持国产棉花的竞争性，制定棉花进口税收政策限制了棉花的进口，使得今年前5个月棉花进口较上年同期下降55%至92万吨。但目前政府的目标已经实现，随着国内棉花供应的下降，预计6月起夏季进口将增加，可能会对棉价的上涨形成一定压制。

　　前期中国棉花进口的减少导致美国棉花出口下降，预期今年的出口将较上一年度的1800万包下降28%，至1300万包，库存预期将增加近62%，至980万包，接近纪录高位。随着本月中国进口的逐渐增加，美棉高库存问题得到了一定缓解，棉价也持续走高。随着中国夏季棉花需求的增加，美棉的出口将随之增加，棉价后市涨幅可期。

　　技术面：由于近期利多基本面的支撑，国际棉价持续上涨，美棉12月本周更是大幅上涨一举突破60美分大关创出新高，当然此次突破还需时间和交投的支撑和确认。此外，中长期均线系统也已开始进行多头排列，技术上的上涨行情已经全面启动。但鉴于近日交投有所萎缩，期价下周可能会于60美分处振荡，或出现技术性回调。

　　在美盘的带动下，郑棉期价近期也是一路上涨，CF709合约本周更是跳空突破14500元/吨关口，但随后遇阻再次回至其下。纵观郑棉期价，与美棉类似，中长期均线系统逐渐转变为多头排列，且期价到达重要阻力位14500元/吨，后市上涨行情有待突破。但同时技术上有回调需要，期价将于14500元一线振荡或出现回调。

　　操作建议：前期多单可减仓持有，待突破14500元/吨后加仓。

　　弘信期货研发部