银建期货：原油库存大幅增加 牛市根基依然存在

　　文华财经（编辑 那娜）--昨日，EIA公布了最新的库存数据。数据显示，虽然炼厂开工率再次下跌，但是原油与汽油库存却大幅度增加，这使市场减缓了对夏季能源供给的担心。受此影响，国际原油期货价格大幅度下滑。其中，美原油8月合约下跌84美分，至68.70美元/桶。欧洲布伦特原油8月合约下挫1.20美元，至70.47美元/桶。

　　进入夏季以来，汽油库存何时大幅度增加一直是市场中多头所担心的。而昨日EIA的数据无疑是这一担心变成现实。EIA最新公布的数据显示，截至6月15日当周，原油库存增加690万桶，至3.493亿桶，为10年以来但周增幅最多的一周，市场事先预期仅为增加10万桶。汽油库存增加180万桶至2.033亿桶，而预期值为增加100万桶。馏分油库存仅增加10万桶，低于预期的80万桶。从数据来看，美国商业原油库存已经创出历史新高，而汽油库存虽然没有回到历史同期水平，但是减少幅度却大为缩减。在数据中，唯一让多头感到欣慰的是炼厂开工率再次下滑至87.6%。无疑，本周的数据带来了极大的利空，但是支撑市场的关键性因素依然存在。

　　首先，原油库存虽然屡创新高，但是原油库存的增加主要来源于炼厂的开工率不足。根据EIA的统计，至上周末，用于炼厂加工的原油仅仅1502.2万桶/日，较六月初减少50万桶/日，而同去年同期相比减少约90万桶/日。因此，当炼厂开工率恢复之后，原油库存将会有很大的消耗。

　　其次汽油库存的增加主要来源于进口的增加，上周，美国日均进口汽油128.4万桶，较前一周增加13.3万桶/日，高出去年同期20万桶。而进口汽油带有很强的不确定性，因此通过进口带来的库存增加往往对汽油供给只会产生短期的影响。虽然，美国各炼厂在今年提高了汽油的产出率，但是在开工率不足的情况下，美国自身生产出的汽油同去年相比基本持平，但是日均消费却增加了16万桶。

　　最后，地缘政治危机和飓风的担忧也在支撑着油价。尼日利亚的罢工昨日正式开始，虽然出口暂时还没有收到影响，但是如果罢工持续下去的话，尼日利亚的石油产出将再次受到影响。中东地区正处于巴勒斯坦和黎巴嫩两个危机之中。而美国对伊朗的制裁也随时会产生。

　　燃料油方面，亚洲燃料油现货价格从高点滑落。180CST结算于362.45美元/吨。虽然现货供给不足，但是因为买家购货意愿不足，使新加坡燃料油很难维持前期的历史高点。国内燃油倒挂依然严重，现货销售很不理想，这导致了昨日0709合约大幅度下挫。因为现货的疲软，燃油走势明显弱于原油。而昨日原油下挫之后，燃油会跟随并会出现更大的下跌。但是，因为原油还处于牛市之中，原油后市的走势将会带动国内燃油期货。因此在操作上还需以逢低买入为主。还是前期提到过的，燃油的任何一次下跌，在目前，都为多头提供了良好的入场时机，做多思维还要继续。

　　 银建期货 赵玉成